下游市场爆发？33家氢企获投32.8亿融资！

2025年，在全球能源转型与“双碳”目标持续推进的背景下，中国氢能产业迎来了一轮引人注目的融资热潮。

据氢能观察不完全统计，截至发文，2025年已有33家企业完成融资，已披露融资总额32.8亿元。

融资轮次：早期项目占主导地位

从融资轮次来看，在33笔融资中，有8笔天使轮融资、11笔A轮融资、3笔Pre-A轮融资，早期融资项目超60%。锋华氢能、氢合科技等企业均处于天使轮，中科亿氨等项目尚处于种子轮阶段，仅少数企业进入C轮及以后，由此可见，资本仍处于“分散布局、控制风险”的阶段，氢能产业整体处于商业化早期，也表明资本仍在积极挖掘具有技术潜力或商业模式创新的初创企业。

融资金额：金额两极分化

从融资金额来看，今年有多笔大额融资，但主要集中在头部企业，两极分化明显，如卡文新能源超12亿元Pre-A轮、海铂特的4.5亿元融资。大部分项目未披露融资金额。而多数项目集中在“数千万元”级别，如协氢新能源、锦美氢源等企业，部分项目甚至未披露具体金额。

融资业务：覆盖全链条，下游融资热潮明显

从业务方向看，资本已经从早期的制氢、燃料电池等核心环节，向更广泛的产业链上下游延伸，2025年已融资下游应用类项目占比超60%。但科润新材料等获得的大额融资依然凸显产业链上游核心材料领域的战略价值与国产化趋势受到资本高度重视。

此外，目前国内氢能产业在氢能两轮车、氢能无人机等新兴领域发展寻思，部分项目聚焦于新兴领域，也表明氢能正在扩宽商业化路线。

未来，随着技术的持续突破、成本的进一步下降以及基础设施的完善，氢能产业有望吸引更多长期资本投入。同时，企业也需在资本的助力下，加快核心技术攻关、构建稳健的商业模式、提升市场化运营能力，最终实现从“资本热”到“产业兴”的实质性跨越。