绿氢市场超万亿规模，海外龙头碱性电解槽业绩暴增383%

绿氢，是清洁氢的顶级形式，是制备或生产过程中全程实现零排放的氢能。如今，全球实现能源转型面临的主要问题有两个：一是太阳能发电和风能发电一直无法解决固有的间歇性问题；二是部分行业难以通过电气化实现减碳。绿氢或清洁氢被多国政府和很多行业视为这两个问题的最终解决方案。

绿氢市场超万亿规模

绿氢的到来将改变各国的生产制造体系，发掘新的价值源泉，为可持续经济发展奠定基础。其用途广泛，既可以直接用作燃料电池或发电，也可以作为原料生产更适合运输和存储的衍生物，如氨、甲醇或可持续航空燃料。这样既解决了储能问题，也可以突破特定工业和运输版块的转型技术瓶颈。绿氢未来或将重绘全球能源和资源版图。

然而，目前的氢气供应几乎完全依赖天然气重整和煤炭气化，碳排放量相当高。相关数据表明，氢气生产每年排放的二氧化碳超过1吉吨。要实现去碳化，必须释放绿氢潜力，即大规模通过可再生电力电解制氢；而通过天然气和碳捕集与封存(CCS)相结合生产的蓝氢，如果符合严格的甲烷排放和碳捕集标准，也可以被标记为“绿”氢。

据德勤《绿氢：通过激励实现净零排放》测算，氢能市场将从2030年的6420亿美元增至2050年的1.4万亿美元，其中绿氢占比将高达85%，绿氢中的20%将在全球范围内交易。这充分展现了绿氢交易对世界经济低成本脱碳的重要性。对绿氢的需求最初将来自现有工业用氢（9500万吨氢当量），如化肥生产等，转换为脱碳老大难行业，如钢铁、化工、水泥和高温加热等。通过对现有用氢终端进行脱碳和开发新的用氢途径，到2050年，可累计减排85吉吨碳当量，约是2021年全球碳排放量的两倍多。

据测算，到2030年，清洁氢经济每年可创造100万个新工作岗位，并在接下来的20年里以翻番速度增加更多新工作岗位。而绿氢生产和出口还将调节亚非拉等地区域发展中国家、新兴经济体与欧美等发达国家可持续发展步调。不过，全球各国在可再生能源禀赋和土地可用性上存在多样性，这将在绿氢生产成本和规模上造成巨大差异。

从资源禀赋和生产潜力来看，南美的智利北部拥有全球最强太阳辐射，具备可再生能源出口潜力；北非的摩洛哥拥有丰沛的太阳能和风能，又兼具靠近欧盟市场的便利；沙特则将受益于强太阳辐射和广袤的土地，该已参与了几项绿氢出口国际贸易协定，未来将成为重要的绿氢出口国。西班牙拥有极为丰富的太阳能资源与绝佳地理位置，可通过与摩洛哥的管道大量进口北非绿氢，再通过泛欧运输基础设施输往欧洲的需求端。

英国的风能较丰富，虽具备年产约750万吨绿氢潜力，但其2030年后对绿氢的需求将出现强劲增长，预计2050年英国可能需要1200万吨绿氢，未来还成为绿氢进口国之一。而日本由于受到有限的可再生能源和过度稠密的沿海人口双重限制，无法生产绿氢，而其高度的经济工业化却将推高绿氢需求水平，因此将是主要的氢能进口国之一。

海外龙头Nel业绩持续暴增、扩产提速

在能源转型背景下，欧洲、美国、日本等海外国家及地区针对其绿氢目标规划了涵盖补贴、免税等多维扶持政策，绿氢产业将进入实质性的高速发展阶段。

作为一家历史悠久的全球性的氢服务企业，Nel ASA(Nel)的历史可以追溯到1927年，主要从事氢电解槽制造与加氢站业务，是全球最大的氢电解槽供应商、加氢站供应商。氢能产业在全球范围内的重视程度正快速提升。2020年起，在欧盟和美国在净零排放计划向市场投入数千亿美元刺激下，氢能装备市场需求激增。2022年，Nel电解槽产能和订单规模普涨翻倍。

近日，Nel发布了其2023年2季度业绩报告。财报显示，Nel二季度完成了4.75亿挪威克朗营收（人民币约3.34亿元），同比增长159%。其中电解槽业务营收同比增长202%，加氢站相关业务营收同比增长56%，电解槽和加氢站相关业务均实现了强劲增长。2023年上半年，Nel总营收达8.34亿挪威克朗（折合人民币约5.86亿元），同比增长110%。

值得关注的是，Nel碱性电解槽营收暴增383%至历史新高，达到PEM槽营收的两倍。而公司碱性电解槽订单的激增也使其在手订单实现了创新高。2022年公司订单量达22.75亿挪威克朗，同比增长135%，订单积压量达26.13亿挪威克朗，同比增长112%，创历史最高纪录，总量达到48亿挪威克朗。订单积压的增加主要来自两笔大规模的碱性电解槽交付订单，分别为与Woodside签订的价值6亿挪威克朗订单和用于美国工业应用的价值4亿挪威克朗订单，上述收入预计于2023年和2024年确认。

自去年二季度位于挪威的500MW碱性电解槽工厂交付后，Nel产能布局也在加速。预计到2024年5月，其挪威工厂产能将达到近2GW；其位于美国的500MW的PEM电解槽工厂预计于2025年投产。

2023年1月，Nel宣布将向德国公司HH2E提供高达120MW的电解槽容量。两家公司同意进行前端工程设计和设计研究，并签署了一份关于在德国建设两座60MW电解槽工厂的意向书。

随后，Nel收到了来自HH2E的3400万欧元订单（约合3000万英镑），该公司已成功签订了碱性电解设备供应合同。HH2E将在德国的氢气项目中使用Nel的电解槽，例如其位于梅克伦堡-前波莫瑞州的Lubmin站点，该项目将于2025年开始生产氢气，并于2030年扩大规模。

目前，Nel正在规划于美国密歇根建设4GW的电解槽超级工厂，但该项目尚未做具体的投资计划。不过近日，有媒体报道，Nel的子公司已从美国国防部获得560万美元资金，用于扩大先进材料和工艺规模。通过加速PEM电解槽技术的发展，Nel将能够实现低成本氢存储和弹性应用，并与工程师研究和开发中心-建设工程研究实验室(ERDC-CERL)合作。