杉杉股份：一季度净利预增66%到90%

杉杉股份4月18日晚间披露，预计今年一季度净利润与上年同期相比，将增加5500万元到7500万元，同比增加65．93％到89．91％。本期业绩预增的主要原因是，公司锂电池材料正负极业务经营业绩同比增长，同时新能源汽车业务经营业绩同比减亏。

根据此前披露的2017年年报，报告期内，公司经营业绩取得稳健增长，实现营业收入827，054．09万元，同比增长51．07％；实现归属于上市公司股东的净利润89，611．51万元，同比增长171．42％；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润44，126．23万元，同比增长72．07％。主要系本期公司锂电池材料正极业务经营业绩同比大幅增长，实现归属于上市公司股东的净利润48，726．67万元，同比增长179．54％，以及公司出售所持宁波银行部分股票获得投资收益46，583．81万元所致。

华创证券认为，杉杉股份自2016年以来，进入到清晰的资产负债表修复过程，主要体现为正在亏损以及与新能源业务不相关的资产逐步弱化，而在手的资金将加大锂电材料的投资和产业链上下游的整合，用于放大公司优质资产的竞争力和对企业利润贡献。利润表估值方面，预计杉杉股份2018年经营性业务（锂电材料、能源管理、新能源汽车相关、服装等制造相关业务）有望实现7亿元以上利润，同比2017年增速超过40％，而对应经营性资产的估值为20倍左右。资产负债表方面，杉杉股份当前PB仅为2．15倍，远低于行业龙头水平，权益资产价值有显著修复空间。