回天新材胶黏剂下游多点开花 光伏背膜业务快速增长

回天新材受益于下游汽车、电子、工程、食品等领域的多点开花，公司胶黏剂产品收入水平得到较大幅度提升。公司有机硅胶、聚氨酯胶以及其他胶类产品收入分别增长16.41%、12.64%以及23.29%;其中汽车领域正式配套东风日产、宇通、神龙等整车制造、工程胶在港珠澳大桥成功应用、软包产品已广泛应用于食品、日化等行业巨头包装结构中。2016年Q3以来在上游有机硅单体、聚氨酯原材料价格大幅上涨的背景下，公司各类产品毛利率维持稳定，表明公司各细分领域的产品具有较强的竞争优势与议价能力。

公司新能源业务在2016年坚持执行大客户战略，在行业组件价格下降以及竞争加剧的不利背景下，客户结构得到优化。太阳能电池背膜销售1188.68平米，同比提升83.91%;收入同比增长62.57%，同时盈利能力维持在较高水平。伴随公司胶类产品成功切入光伏、风电等领域，新能源业务之间有望形成协同效应。

公司2016年研发投入5483.96万元，同比增长9.4%、占营收比重4.85%。公司目前拥有10余项的储备产品，其中在高铁、LED等新应用领域新产品已完成中试或已量产，未来将继续丰富公司产品序列，或将成为公司高速增长的新动力