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而在历史上，领先多晶硅厂商的产能利用率一直维持在90%以上，即使是在多晶硅现货价格下降了70%时，产能利用率仍处于高位。
“多晶硅厂商努力将产能保持在最佳水平，通过提高产量平摊折旧费用以降低生产成本，往往也能获得最高的良率，规避产线关闭及重启成本，并批量采购原材料。”NPD Solarbuzz副总经理 Charles Annis表示。
因此，只要价格维持在现金成本之上，多晶硅厂商将保持高产能利用率。当平均现货价格在2012年第三季度下降到$20/Kg以下，并在第四季进一步下降到$16/Kg时，即使拥有最佳成本结构的一线厂商也不得不调整生产水平。
在2011年第一季到2012年第三季，中国作为全球最大的终端市场，消耗了约18.8万吨多晶硅用于光伏硅片生产。但在同期，中国国内生产和国外进口的多晶硅总量达到26.2万吨。
特别是在2012年，国外多晶硅进口攀升到了历史最高水平。因此，7.4万吨的过度供应量使库存处于高位，加之2012年下半年下游需求低于预期，最终导致近期产能利用率的下调。
图一、一线多晶硅厂商产能、产量和产能利用率
Source: NPD Solarbuzz Q4’12 Polysilicon and Wafer Supply Chain Quarterly Report
产能利用率的降低也深刻影响了多晶硅厂商前期积极的产能扩张计划。事实上，Wacker，Hemlock, OCI 和Tokuyama等一线多晶硅厂商已经决定延迟产能提升和建立新产线。
“多晶硅厂商的合理化供应将在2012年第四季度开始稳定价格，并将一直持续到2013年第一季度，”Annis补充到，“即便如此，由于多晶硅厂商希望能够尽快提高产能利用率，价格压力仍将较大。加之目前一些多晶硅工厂仍然在建，但在终端市场需求提升之前，这些新产能将很有可能处于闲置状态。”
