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7月31日，天力锂能公告称，因涉嫌信息披露等违法违规，公司及控股股东、实际控制人王瑞庆分别收到中国证监会下发的《立案告知书》。公告发布后，资本市场迅速给出回应，截至8月3日收盘，天力锂能总市值仅剩23亿元。
一纸立案公告，让这家刚刚迎来业绩拐点的锂电材料企业，再度陷入合规治理的舆论漩涡。
01
积弊已久：从监管警示到正式立案
此次被证监会立案，并非天力锂能首次因信披与内控问题进入监管视野。早在2024年，河南证监局就曾对公司采取责令改正的行政监管措施，并对王瑞庆等相关责任人出具警示函。监管查实的问题涵盖多个方面：控股股东非经营性资金占用未在定期报告中披露、重大投资协议未及时披露、部分销售业务收入核算不准确、募集资金使用和披露不规范等。
更令人关注的是，在收到监管警示后，王瑞庆仍多次通过预付账款方式占用上市公司资金。据披露，2022年12月至2023年10月期间，王瑞庆累计占用天力锂能资金6600万元；2025年全年，王瑞庆、李轩以及新阳光电池仍以资金周转为由，合计新增占用天力锂能1.69亿元。
进入2026年，天力锂能密集启动多期财报追溯调整，先后对2024年年报、2025年一季报、中报、三季报进行数据更正，其中仅2026年上半年就两次修订2024年年报。今年2月的第一次更正，源于公司委托的资产评估机构被河南证监局指出参数选取错误，导致2024年度净利润由调整前的-4.44亿元进一步扩大至-4.81亿元。4月的第二次更正，则是因为未充分披露控股股东非经营性资金占用情况。
频繁的财报修正，叠加实控人持续的资金占用行为，让公司财务核算的规范性遭到市场普遍质疑，也为此次正式立案埋下了伏笔。
02
2026转折之年：业绩回暖与技术突围
然而，就在监管风暴来袭的同时，天力锂能的经营层面正在发生积极变化。
过去三年，公司连续亏损。2023年至2025年，天力锂能分别净亏损5.02亿元、4.66亿元、2.01亿元，三年累计亏损达11.69亿元。
真正的转折出现在2026年第一季度，公司实现营业收入5.16亿元，同比增长23.31%；归母净利润845.21万元，同比大涨121.30%，成功实现扭亏为盈。扣非净利润619.47万元，同比增长114.78%，同样扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额为4508.29万元，资金状况持续向好。
业绩回暖的背后，是公司在技术端的持续积累。2025年度报告期内新增授权专利24项，其中发明专利14项，累计发明专利达36项，并建成省级研发平台。在产品技术方面，公司已开发量产9系高镍三元及单晶高电压材料，并推进NCMA四元项目。高镍9系产品适配固态电池技术路线，已实现批量出货，在能量密度、循环稳定性及固态界面兼容性等方面具备较强竞争力。
产能方面，2025年三元材料产能利用率已提升至80.41%。与此同时，公司还与鹏辉能源签署供货合同，主要向对方供应三元正极材料，合作已进入实质执行阶段。
在项目层面，2026年1月14日至2月28日，全资子公司四川天力对磷酸铁锂生产线进行停产检修，对产线进行全面排查维护和升级改造，并于2月24日全面恢复生产。
从行业大环境来看，2026年锂电产业正迎来周期性回暖。中金公司发布研报认为，本轮锂电周期仍处于上行趋势中，产业链利润表有望持续修复。广发证券也指出，当前锂电行业处于供需平衡的临界点，2026年下半年逐步进入旺季后，中游材料具备价格上涨动力。然而，行业景气度上行并不意味着所有企业都能雨露均沾，锂电材料行业的结构性分化格局正在持续深化。
证监会的立案调查尚在进行中，最终处罚结果未知。但在实控人持续“爆雷”、公司治理存在重大隐患的现状下，业务破局的难度无疑陡增。天力锂能正站在一个微妙的十字路口：一边是业绩回暖、技术突破的“转折之年”，一边是监管重拳、治理危机的“合规寒冬”。对于这家曾经的锂电材料龙头而言，能否在行业上行周期中真正完成自我救赎，考验的不仅是产品竞争力，更是治理能力与诚信底色。
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