满产涨价！锂电龙头再抛240亿扩产计划

7月17日晚间，锂电材料龙头湖南裕能披露了资本与产业层面的多项重要信息。

湖南裕能筹划港股IPO迎来关键进展，企业于7月16日召开第二届董事会第二十三次会议，审议通过提名王付国为独立非执行董事候选人，任期自H股上市日起至本届董事会届满。同时，公司聘请富睿玛泽会计师事务所有限公司作为H股发行并上市的审计机构。

据悉，今年5月21日，湖南裕能宣布拟申报港股IPO，旨在进一步推进全球化战略布局、打造国际化资本运作平台。截至7月17日收盘，湖南裕能A股股价报59.47元/股，总市值504.10亿元。

与资本运作同步推进的，是一项规模庞大的产业投资。湖南裕能公告拟在贵州省黔南布依族苗族自治州瓮安县投资建设“矿化一体新能源电池材料循环产业项目”，总投资约240亿元，建设周期预计5年。项目计划在前18个月内投资50亿至80亿元，后续根据市场需求调整节奏。具体建设内容涵盖80万吨磷酸铁锂、100万吨磷酸铁及其上游产业链，涉及磷矿开采、选矿、磷化工、硫酸生产、碳酸锂加工及锂电池回收等环节。

值得关注的是，在抛出240亿大额投资的同时，湖南裕能宣布终止2024年6月审议通过的50万吨/年铜冶炼及配套项目。终止原因在于《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》等政策要求新建矿铜冶炼项目原则上需配套相应比例的权益铜精矿产能，而受铜精矿资源条件约束，公司难以满足政策要求的铜精矿配套及自给率标准。截至2026年5月31日，该项目已发生投资5亿元，但大部分资产可继续服务于现有或未来业务发展，终止对当期财务状况影响较小。

一投一停之间，折射出湖南裕能对产业趋势的判断与战略聚焦。这家锂电材料龙头企业，选择将资源进一步向磷酸铁锂主业及其上游一体化方向集中。

而这一战略选择的底气，来自下游市场的旺盛需求与产品端的供不应求。近日，湖南裕能发布调价函，宣布全系列磷酸铁锂产品价格统一上调2000元/吨，自2026年8月1日起执行。公司表示，上游硫磺、磷酸、硫酸亚铁等核心原材料价格持续上行，急需进行成本传导。2026年以来，磷酸铁价格已从年初每吨约1万元涨至1.5万元，涨幅超过50%；2026年6月磷酸铁锂月均价达61113.33元/吨，同比涨幅超过80%。从更长周期看，磷酸铁锂自2025年三季度走出周期底部，动力型均价从35771元/吨升至2026年二季度的58178元/吨，储能型从29000元/吨升至57016元/吨，涨幅分别达63%和97%。

与此同时，高端产能的结构性紧缺日益突出，符合下游头部客户认证标准的高端有效产能严重不足，头部企业订单排期已锁定至2027年上半年。湖南裕能表示，公司持续处于满产状态，新增产能已无法满足所有客户的订单需求。有数据显示，2026年全球磷酸铁锂需求预计达556万吨，同比增长约57%；全球锂电池需求预计达2629GWh，同比增长28%，其中储能电池需求同比增长47%。

在行业从产能过剩向供需紧平衡切换的关键周期中，湖南裕能选择以240亿筹码加注高端化与一体化。但也正如一位锂电池产业链人士所言，这一重要投资计划短期可能产生正面效果，磷酸铁锂的景气度不会一直处于上升期，五年以后的变数更大。

此前锂电池产业链已历经一轮周期洗礼，如今景气度再次上升，对于投资者而言，这家龙头的扩张之路值得持续关注。