隆基动手了？贱金属化产能已开建

2026年1月5日，隆基绿能在投资者关系活动中明确披露，预计将于2026年二季度启动贱金属化产品量产，同步推进相关产能建设。原文如下：

近期银价等大宗辅材价格快速上涨，公司目前在贱金属化降本措施方面的进展情况如何?  

答：从公司目前贱金属化方案的推进进度来看，预计将在2026年二季度开始量产贱金属化产品，从而有望实现组件成本的进一步下降。公司现已开始建设部分贱金属化产能。

这一消息在银价飙升、光伏行业成本结构重构的背景下，作为全球光伏龙头企业，实现组件降本、技术卡位与供应链自主，推动行业从 “规模内卷” 转向 “技术驱动”，短期可帮助企业对冲成本压力、修复利润；长期能降低对贵金属的依赖，强化供应链自主可控性，加速光伏平价上网，为全球碳中和提供支撑。

据报道，贱金属替代银浆是光伏金属化降本的核心方向，晶科、天合、隆基、华晟等企业已针对不同电池技术路线推出专属方案，部分技术已进入小批量生产阶段。

2026年银浆价格高位承压

光伏行业的成本逻辑在近三年间完成了颠覆性重构，银浆已取代硅料成为组件端最核心的成本约束。2023年硅料价格峰值时期，其在组件成本中的占比最高达15%，而到2026年初，银浆占比已飙升至16%-17%，不仅超越硅料，更成为企业盈利的决定性因素。更严峻的是，2025年伦敦银现货价格从年初约29美元/盎司涨至年末71.6美元/盎司，全年涨幅达147%。叠加N型电池耗银量增加，银浆成本压力将持续传导，成为行业盈利核心制约。

2026年白银供需偏紧格局未改，近期银价上涨主要受地缘政治风险升温、全球央行购银持续、中国白银出口管制新政落地及市场避险情绪推动，叠加2025年供不应求格局延续，支撑银价强势运行。

在此背景下，隆基贱金属化量产的核心价值，首当其冲是直击成本痛点，重塑产业链盈利空间。成本端，采用贱金属方案可实现单瓦成本下降，年成本大幅下降，规避银价波动风险。技术端，依托自研HIBC电池技术，解决铜氧化与接触复合难题，与银浆方案持平且兼容现有产线。同时，BC路线天然适配贱金属替代，将形成行业示范效应，加速全行业“去银化”。

从短期来看，技术降本将直接降低光伏度电成本，助力光伏在无补贴场景下与传统能源展开全面竞争，为全球碳中和目标的实现提供更具经济性的解决方案。从长期来看，此举将倒逼行业加大研发投入，聚焦铜电镀、图形化真空镀膜等“去银化”技术路线，形成良性创新生态。

当然，贱金属化量产仍面临诸多挑战。一是量产良率与长期可靠性的验证，其抗老化、耐湿热性能仍需大规模量产实践的检验；二是上游供应链的适配问题，铜浆等贱金属新材料的供应能力需同步提升，避免出现上游瓶颈制约量产进度；三是竞争对手的跟进压力，头部企业大概率会加速贱金属化研发，缩短技术差距，行业技术竞争将日趋激烈。但从长远来看，这些挑战都将通过技术迭代与产业协同逐步化解，无法阻挡光伏“去银化”的必然趋势。

具体内容如下：

1、近日，公司计划通过收购苏州精控进入储能业务领域，公司选择在当前进入储能业务的主要原因及考量是什么？ 

答：随着全球光伏发电在日间逐步趋于饱和，富余电力需向其他时段进行转移，储能在缓解电网消纳等问题方面可以发挥重要作用，全球储能需求在未来能源转型中有望进一步增加。此外，下游电力客户除关注产品自身安全外，也越来越关注电站长期运营保障及服务支持。隆基作为一体化的组件企业，目前在全球市场已建立起了可信赖的品牌形象，搭建起了完善的网络渠道，具备专业的服务能力，这将为公司储能业务奠定良好的发展基础。同时，苏州精控具备良好的储能技术积淀及储能产品，因此公司与苏州精控在储能业务领域能够发挥优势互补，未来有望实现良好的业务发展及战略协同。 

2、公司储能业务未来会在哪些市场做布局？ 

答：目前，公司正在对储能业务发展的市场区域做详细梳理和进一步规划。国内市场及海外的欧洲市场、美国市场和澳洲市场将是隆基储能业务发展的阶段性重点市场。 

3、近期银价等大宗辅材价格快速上涨，公司目前在贱金属化降本措施方面的进展情况如何? 

答：从公司目前贱金属化方案的推进进度来看，预计将在2026年二季度开始量产贱金属化产品，从而有望实现组件成本的进一步下降。公司现已开始建设部分贱金属化产能。  

4、当前在国内光伏行业“反内卷”政策的推进下，产业链上游环节价格开始有所回升。公司如何看待当前产业链自上而下的价格传导机制？ 

答：近期上游硅料、白银等原材料价格均出现上涨，在市场价格传导方面，部分组件企业最新报价已开始上调。在“反内卷”政策实施及行业自律的共同影响及推动下，组件价格有望逐步回归合理区间。 对隆基而言，凭借良好的品牌优势、渠道管理及客户资源，公司分布式业务占比有望在2026年进一步提高。公司面向分布式应用场景推出的Hi-MO X10 组件产品在可靠性、安全性、发电效率等方面具备显著的优势，受到下游市场及客户的普遍认可，能够保持较好的溢价水平。此外，公司将继续采用差异化的竞争策略，围绕光伏场景化应用为客户创造价值。 

5、公司目前在钙钛矿叠层电池方向的最新进展情况？是否有量产钙钛矿叠层电池的计划？ 

答：2025年11月，《Nature》在线刊发公司联合苏州大学、西安交通大学等研究团队在硅基叠层电池研究方向的重要进展，超薄晶硅-钙钛矿叠层电池小面积器件效率经美国国家可再生能源实验室（NREL）认证达到33.4%，商业尺寸硅片级柔性叠层电池效率经德国弗劳恩霍夫太阳能研究所（Fraunhofer ISE）认证达到29.8%。近年来，钙钛矿叠层电池在行业内虽取得一定程度进展，但生产成本、产品稳定性等因素仍是影响其量产经济性的主要因素。公司目前没有量产钙钛矿叠层电池的计划，同时将继续保持对钙钛矿叠层电池技术路线的关注与产业化研究。 

6、公司作为光伏技术的引领者，近期也提出“领跑者计划”等相关建议。未来国内是否会出台相关政策支持下游电站客户更好地采用高效组件产品？ 

答：从技术角度来看，高效组件产品由于具备更高的转换效率，可以降低整个光伏系统的成本。当前在国内集中式项目的建设中，青海、内蒙古、新疆等多个省市已出台相关政策支持“沙戈荒”新能源大基地建设采用高效光伏组件，并提出高效组件平均光电转换效率原则上不低于23.8%。此外，在分布式业务场景下，尤其是屋顶资源较为稀缺的应用场景，安全、可靠、高功率的组件产品优势更为明显。客户不仅关注产品自身品质及质量，还会更加关注光伏电站的安全运行保障。