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光伏产业深陷“降价潮”为何银浆价格还能坚挺?

   2023-11-24 世纪新能源网63570
核心提示:电池片产品结构性变化与国际白银价格高涨的双轮驱动之下,光伏银浆价格持续坚挺。

随着光伏企业2023年三季度财报的发布,光伏产业“产能过剩”的声音不断,“降价”则成为贯穿于整个光伏产业链的主题词.

硅料价格跌势延续,根据硅业分会11月22日发布的消息,N型料成交价平均为6.88万元/吨,跌幅3.23%;单晶复投料成交价平均为6.50万元/吨,跌幅1.66%;单晶致密料成交价平均为6.22万元/吨,跌幅2.81%。单晶菜花料成交价平均为5.94万元/吨,跌幅2.62%。

硅片价格则从9月底开始走低,到国庆节前,隆基绿能和TCL中环两家硅片巨头前后官宣硅片降价,降幅超8%。

组件价格则已经跌破1元/W。除了晶科,其他一体化组件龙头企业,从三季报业绩可以明显看出受组件跌价影响较大。

然而,随着主要光伏导电银浆企业发布2023年三季度财报,我们发现光伏银浆的价格始终较为坚挺,一枝独秀!

下面为国内光伏银浆三巨头2023年三季度财报:

(1)聚和材料

聚和材料发布2023年前三季报。根据财报显示,报告期内,公司实现营业总收入73.99亿元,同比上升51.63%,归母净利润4.41亿元,同比上升45.69%。

(2)帝科股份

帝科股份发布2023年前三季度报,报告期内,公司实现营业收入60.97亿元,同比增加133.49%;归属于上市公司股东的净利润2.93亿元,同比增加1968.41%。

(3)苏州固锝

苏州固锝前三季度营业总收入28.18亿元,同比上升16.07%,第三季度营业总收入11.05亿元,同比上升45.9%。

通过观察我们会发现,对比光伏主产业链企业2023年三季度财报表现出的半喜半忧,作为辅材的光伏银浆企业却在闷声发大财。不但业绩表现亮眼,产能也在持续扩张。帝科股份今年已连续投建年产5000吨硝酸银项目、年产2000吨金属粉项目和年产200吨电子级浆料项目。聚和材料今年9月底投建3000吨导电银浆建设项目(二期),同时还收购了江苏连银100%股权,着手建设3000吨电子级银粉生产线,向上游原材料领域布局。苏州固锝则在今年7月份通过发行不超11.22亿元可转债,拟扩大苏州晶银500吨电子浆料和马来西亚光伏银浆新厂建设项目。

为什么在光伏产业“产能过剩”和“降价”的双重压力下,光伏银浆还能保持价格坚挺?这主要是受益于两个方面:N型电池放量正当时和国际银价飙涨。

光伏银浆,是光伏电池片制备的核心辅材,分为高温银浆(烧结温度500℃以上)和低温银浆(烧结温度250℃以下),其中高温银浆是现在的主流,用在PERC、TOPCon上,而低温则主要是用于HJT上。从不同技术路线来看,据中国光伏行业协会(CPIA)统计,2022年P型电池正银耗量约65mg/ 片,背银消耗量约26mg/片;TOPCon电池双面银浆平均消耗量约115mg/片。对比发现,N型电池相较于P型对银浆的单耗更大。

当前,P型电池技术瓶颈已经显现,光伏电池技术正快速从P型电池往N型TOPCon和HJT电池技术升级。这无疑对银浆企业是一个需求上的利好,其市场份额的快速提升有效推动了光伏银浆需求的稳步增长。

2023年上半年,帝科股份光伏银浆销量642.88吨,较去年同期增长117.89%。其中,N型银浆出货量达到261.83吨,占比达40.73%。11月15日,帝科股份在投资者互动平台表示,受益于光伏行业发展以及下游客户N型TOPCon电池产能快速放量,公司光伏电池导电银浆尤其是N型TOPCon电池导电银浆出货量持续快速增长。

另外,银浆没有跟随光伏产业链降价,与其成本高也有关。银浆的主要成份就是银,其价格与银价高度相关。根据世界白银协会统计,2023 年全球白银供给量在2.5万吨至2.6万吨,缺口大约在4000吨左右,库存也处于历史低位。在今年的第二季度,白银价格一度飚涨。截至11月1日,伦敦现货白银价格为22.95美元/盎司,相比3月初的约20美元/盎司,涨幅11.45%。而银价一再上涨,银浆价格必然随之联动上升。

综合来看,电池片产品结构性变化与国际白银价格高涨的双轮驱动之下,光伏银浆价格持续坚挺。

 
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