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2025年光伏行业深陷周期下行调整期，产能过剩、价格竞争激烈等多重压力下，多家龙头及知名光伏企业相继披露全年业绩预亏，行业盈利承压明显，一些企业面临亏损已成定局。
1月8日，有“光伏组件第一股”之称的亿晶光电率先发布2025年年度业绩预亏公告，紧随其后，晶澳科技、大全能源、晶科能源、天合光能、TCL中环等多家光伏龙头企业相继披露2025年全年业绩预亏公告。
晶澳科技：预亏45-48亿
1月12日晚，晶澳科技发布2025年度业绩预告。2025年晶澳科技归属上市公司净利润为亏损45-48亿元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损48-51亿元。
对于业绩变动原因，晶澳科技表示，受近年来光伏主产业链各环节产能集中释放导致阶段性供需失衡的影响，行业竞争持续加剧，各环节主要产品价格对比同期整体承压下行，同时国际贸易保护政策加剧，导致公司组件销售均价和盈利能力同比下降，经营业绩出现阶段性亏损。
近五年来，晶澳科技净利润水涨船高，2023年净利润达到顶峰，盈利70.39亿元，2024年起开始亏损，2025年与2024年，亏损略有收窄获持平。
大全能源：净亏损10亿-13亿
1月16日，大全能源（688303）发布2025年年度业绩预告公告。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净亏损为10亿元到13亿元，与上年同期相比，亏损减少141,813.24万元到171,813.24万元，亏损幅度同比收窄52.17%到63.21%。
本期业绩变化的主要原因，大全表示，2025年，随着行业政策引导的持续深化，国内多晶硅价格自第三季度起呈现恢复性上涨，但多晶硅产业整体仍面临高库存与弱需求的现实挑战。业绩预告期内，公司持续推进精细化管理与技术工艺创新，有效实现了生产成本的降低与运营效率的提升，为改善盈利水平提供了重要支撑。同时，受到资产减值因素变动的影响，公司净亏损较上年同期大幅收窄。
TCL中环：预亏82-96亿
1月14日晚间，TCL中环发布2025年度业绩预告。2025年TCL中环归属于上市公司股东的净利润亏损82-96亿元，较上年同期亏损98.18亿元；扣除非经常性损益后的净利润亏损86-98亿元，较上年同期亏损109亿元。
对于业绩变动原因，TCL中环表示，报告期内，光伏新增装机量保持增长，但整体供需仍持续失衡，行业继续在周期底部徘徊，主产业链的产品价格在低位调整且传导不足，公司经营继续承压。
晶科能源：营收亏损
晶科能源2025年业绩预告显示，经公司财务部门初步测算，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，2025年年度经营业绩将出现亏损。
晶科能源2025年三季报显示，前三季度公司实现营收479.86亿元，同比下降33.14%；净利润为亏损39.20亿元，同比下降422.67%。2024年，晶科能源归母净利润为9900万元。
近日，针对白银等贵金属价格波动带来的成本压力，晶科正持续推进银包铜浆料等贱金属方案研发和导入。晶科方面表示，该方案预计于2026年实现规模化量产，有望打造成本优势。
天合光能：持续亏损
2026年1月14日晚间，天合光能发布业绩预告，预计2025年全年归属净利润为负值,公司2025年年度经营业绩将继续出现亏损。
天合光能2025年三季报显示，前三季度公司主营收入499.7亿元，同比下降20.87%；归母净利润-42.01亿元，同比下降396.22%；扣非净利润-43.15亿元，同比下降303.3%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入189.14亿元，同比下降6.27%；单季度归母净利润-12.83亿元，同比上升6.54%。
国晟科技：净利为负
近日来，国晟科技一跃成为A股光伏板块中具有话题性的“妖股”。1月9日国晟科技（603778）发布公告称：经公司财务部门初步测算，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，公司2025年年度经营业绩将出现亏损。
天宜新材：业绩预亏
1月14日，天宜新材（688033）公告称，公司财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为负值，公司2025年年度经营业绩将继续出现亏损。
天宜新材2025年三季报显示，前三季度公司主营收入5.64亿元，同比下降11.69%；归母净利润-3.71亿元，同比上升36.82%；扣非净利润-3.49亿元，同比上升44.0%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.42亿元，同比上升10.56%；单季度归母净利润-1.62亿元，同比下降71.21%；单季度扣非净利润-1.24亿元，同比下降7.85%；负债率42.57%，投资收益527.65万元，财务费用4755.66万元，毛利率-16.12%。
亿晶光电：预亏4.5亿
1月8日，有“光伏组件第一股”之称的亿晶光电发布2025年年度业绩预亏公告，预计全年归母净利润至少亏损4.5亿元，期末净资产预计为-6.800万元至-13.000万元。公告还显示，公司2025年组件产能利用率仅为35%，光伏产品价格下跌导致毛利率下滑，公司对存货和固定资产计提了相应的资产减值准备。
在2024年至2025年连续两年大额亏损的情况下，亿晶光电的净资产由正转负，公司预计2025年度期末净资产为-13.000万元到-6.800万元，公司股票在2025年年度报告披露后可能被实施退市风险警示。
亏损面持续扩大
从目前已披露的2025年业绩预告来看，光伏企业的处境呈现高度共性，亏损面持续扩大，盈利能力下滑，全行业仍深陷周期性调整的阵痛。无论是硅料、组件等核心环节的龙头，还是细分领域的参与者，均未能逃过产能过剩与成本挤压的双重冲击，业绩预亏已从个体现象演变为行业普遍困境。
这场集体亏损的核心，是产能扩张与需求增速的严重错配。硅料、组件等环节产能集中释放，供需比远超合理区间，价格战白热化导致产品售价跌破成本线，叠加白银等原材料涨价推高成本，形成“成本涨、售价跌”的倒挂格局。同时，资产减值、海外贸易壁垒等因素进一步放大亏损，不少企业陷入“以价换量仍难盈利”的恶性循环。
不过，行业深度调整也暗藏转型契机。政策层面收紧能耗与资本金要求，推动落后产能加速出清；技术端降银工艺、高效电池技术迭代，成为企业破局的关键。头部企业已显现逐季减亏迹象，2025年的“集体预亏”，是光伏行业高速扩张后的必然休整，更是行业迈向高质量发展的“渡劫期”。随着供需格局逐步平衡、技术红利释放，行业盈利有望在2026年逐步修复。
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