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近日，多家储能产业链企业2025年前三季度业绩陆续揭晓，行业整体保持高增长态势，但内部业绩分化显著，呈现出“冰火两重天”的局面。
行业高增长业绩延续，内部分化加剧
据世纪储能不完全统计，64家储能相关上市企业中，有40家企业实现营收与净利润同比双增长，另有13家企业陷入亏损，21家净利润同比下滑，其中8家更是陷入“增收不增利”的困境。储能行业内部竞争格局正加速重塑。
头部企业“强者恒强”，营收、净利双涨
宁德时代前三季度营收2831亿元、净利490.3亿元，稳居榜首；其次为阳光电源，企业前三季度营收664亿元、净利118.8亿元。除此之外，特变电工、固德威、中创新航等行业巨头均实现营收与净利润的稳步增长。2025年，头部企业凭借技术、市场和品牌等优势持续扩产，其盈利能力也进一步增强，“强者恒强”的马太效应显现。
在锂电材料领域，多家锂电企业实现营收、净利双增长。华友钴业前三季度营收、净利润同比增长均超20%，赣锋锂业净利润实现104%的增幅，成功扭亏为盈；贝特瑞、璞泰来等企业同样表现优异。这既得益于电芯“供不应求”带来的市场红利，也源于技术迭代推动高端材料需求上升，具备技术优势和优质客户资源的企业展现出更强的盈利稳定性。
部分电池企业“增收不增利”
尽管多数企业营收规模持续扩大，但“增收不增利”成为部分企业难以逾越的盈利困境。如亿纬锂能营收增长32.17%，净利润却下滑11.70%；天能股份营收增长1.57%，净利润下降7.13%。原材料价格波动、持续高企的研发投入，以及产能扩张期的激烈价格竞争，都已成为影响企业盈利情况的重要原因。
储能细分赛道潜力增加
在64家储能相关企业中，多家专注于工商储、户储等细分赛道的企业展现出较强的盈利实力。海博思创前三季度营收、净利润均实现超50%的高增长；鹏辉能源在户储领域持续放量，净利实现近90%的增长；派能科技深耕户储市场，前三季度公司实现销售2.405GWh，同比增长142.44%。这些企业凭借差异化产品和精准市场定位，在行业整体价格下行的环境中，成功开辟出高毛利增长路径，印证了细分市场的广阔空间。
值得注意的是，2025年多家户储企业的业绩提升，与海外户储市场需求爆发密切相关。市场对100Ah、314Ah等型号电芯的需求大幅提升，有效拉动了相关企业的出货量与盈利水平，进一步推动其整体业绩增长。
储能驱动业绩增长，海外市场成竞争“主战场”储能业务的迅猛增长，已成为拉动电池企业业绩增长的关键引擎。随着市场需求的持续释放，储能业务不仅能助力部分企业扭亏为盈，更有望在2026年推动行业迈入新一轮增长高潮。
储能出货量增长，下半年或将出现“小高潮”
2025年前三季度，储能行业出货量呈现出强劲的爆发态势，高增长已成为市场常态。派能科技销售同比增幅高达142.44%；阳光电源前三季度储能出货29GWh稳居前列，并朝着全年40-50GWh的目标迈进。与此同时，晶科能源等企业也正全力冲刺其预设的年度发货目标。同时，2025下半年企业储能出货提速显著，如阳光电源第三季度出货9.5GWh，占前三季度总量的约32.8%，阿特斯第三季度出货2.7GWh，同比增长50%。下半年或将出现一波储能出货的“小高潮”。
海外市场主导，大储、工商储等并进
在市场布局上，海外需求已成为推动国内储能企业增长的重要动力。晶科能源约80%的订单来自海外，天合光能手握超10GWh的海外订单且交付周期排至2026年，这充分显示了海外市场的持续性与规模性。
其次，储能应用场景多样化，如晶科能源海外业务聚焦大型储能和工商业，南都电源聚焦锂电电芯+新型电力储能集成，市场需求旺盛且稳定，多元化的储能产品成为企业营收的重要支撑。
技术迭代驱动竞争，全球化布局加速
在电池技术与产能端，企业的供应链“自主可控”成为关键，如天合光能储能系统产品电芯100% 自供生产，且电芯产线处于满产状态。其次，技术迭代方向明确，宁德时代推出587Ah专用大电芯，欣旺达、远景能源等也纷纷布局600+Ah乃至700+Ah等大电芯，推动储能电池技术向“大容量、高集成” 方向升级。
而面对旺盛的未来需求，产能扩张竞赛已然打响，宁德时代、国轩高科、南都电源等均在加速产能扩张，积极在国内、海外等建设电池工厂、基地，储能巨头们正企图通过产能布局抢占先机，拿下市场的话语权。
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