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8月27日，明阳智能发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入171.43亿元，较去年同期增长45.33%；归属于上市公司股东的净利润6.099亿元。风机及相关配件销售收入124.80亿元，同比增长57%，实现风机对外销售8.1GW，同比增长102%，风机新增订单13.39GW。
经营情况的讨论与分析：
（一）风机业务聚焦技术攻关和产品设计，打造多维竞争力
公司通过前沿技术突破和平台化创新从性能、成本、质量等各个维度构建核心竞争力。在技术研发端，重点突破深远海极端风况分析、超大型叶片气动结构耦合、高扭矩密度传动系统等核心技术，建立开放性创新生态体系。报告期内，公司成功推出适配不同场景的标杆机型：如针对中东南部低风速区域实现高捕风效率的新一代MySE7.5-233陆上风机、针对“沙戈荒”场景专用的MySE12.XMW超大型陆上风机机组等；海上领域成功实现全球单体容量最大的MySE18.X-20MW漂浮式海上风电机组并网发电，保持单机容量和风轮直径双重技术制高点，构筑起“大型化+轻量化”协同增效的技术护城河。
为实现全产业链降本增效目标，公司从各层面实施平台化、精细化成本管控。在技术领域推行平台化产品战略，通过零部件标准化、材料创新及风资源精细化评估，构建整机一体化仿真体系，实现设计阶段降载降本；制造环节搭建全生命周期毛利率模型，严控单位成本波动率最小，同时联合供应商通过技术协作和供应链金融实现降本，并同步推进叶片人工效率提升、混塔造价下降等工艺优化，强化物流成本与海上技改费用管控；工程运维方面重点打造智慧化系统，实现运维成本结构性优化；投资管理层面构建“投-融-建-管-营-退”全周期管控体系，通过工程标准化管理使各类地形平均造价降低，建立投资预算与费用定额机制，确保建设成本达到行业领先水平。当前明阳智能已形成覆盖海陆场景的梯度化产品矩阵，以“性能-质量-成本”黄金三角持续巩固行业领跑地位。
报告期内，公司实现风机对外销售8.1GW，风机新增订单13.39GW，风机及相关配件销售收入124.80亿元。
（二）继续推进新能源电站滚动开发，提升公司可持续发展能力
新能源电站滚动开发是公司的重要战略之一。公司通过“风光储氢燃”一体化布局，充分利用制造业务的技术和产品优势，提升自身新能源电站的开发和运营能力，从而进一步提高公司自建自营新能源电站的收益能力；同时，公司在适当时机对外转让部分项目公司的股权，提高资本的流动性和灵活性，实现轻资产运营模式。
报告期内，公司在运营电站平均发电小时数939.71小时，公司共实现新能源电站发电收入7.57亿元。截至报告期末，公司在运营的新能源电站装机容量2.12GW，在建装机容量3.99GW。2025年上半年，公司实现电站产品销售收入31.4亿元，公司新能源电站“滚动开发”模式推进到下一个发展阶段。
（三）推进公司“风光储氢燃”一体化布局，拓展绿色电氢氨醇场景应用创新业务
报告期内，公司以智慧能源应用场景牵引创新需求，推动新能源技术高端化、产业生态化、应用场景化，探索以新能源为主体的新型电力系统应用和实现路径，形成新能源整体解决方案。公司通过与重点国际客户推进绿色燃料长期协议签订，联合国际国内战略合作伙伴在重点区域规划“风光储氢燃”、海洋能源与绿色化工项目等，完善“风光储氢燃”一体化布局，以技术创新和模式创新带动增量市场突破。
（四）产业与资本双轮驱动，探索多元融资模式
公司为响应国家政策号召，深化产业与资本融合，通过开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），有效盘活存量资产，促进基础设施高质量发展。发行基础设施公募REITs是公司实现新能源电站“滚动开发”的重要模式，通过产业与资本双轮驱动，优化公司资产运营模式及商业模式，进一步打造全球领先的智慧能源产业集团，实现能源绿色化、普惠化和智慧化。
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