如何看待A股光伏公司再融资火热

2月13日，天合光能向不特定对象发行的88.65亿元可转换公司债券在网上向一般社会公众投资者发行。公告显示，天合光能本次再融资在扣除发行费用后的募集资金净额将用于投入年产35GW直拉单晶项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

这是A股光伏公司再融资火热的一个缩影。最近一年多来，A股光伏公司再融资积极性颇高。有公开报道的统计数据显示，仅2022年以来，截至目前已有23家光伏公司公布再融资方案，募资总额超过900亿元，其中，有8家A股光伏公司的单项再融资规模达到或超过50亿元。

国务院发展研究中心企业研究所研究员周健奇在接受中国经济时报记者采访时认为，火热的再融资现象体现了市场对光伏行业前景的良好预期。她表示，相较于五年前，光伏发电行业是国家支持的战略性新兴产业的战略导向已经明朗化。基于当前的发展态势，光伏发电市场未来预期普遍向好。

光伏发电已成为我国电力新增装机的主体之一。2月13日，在国家能源局召开的例行新闻发布会上，国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏介绍，2022年我国太阳能发电新增装机8741万千瓦。截至2022年底，我国可再生能源装机达到12.13亿千瓦，其中，太阳能发电3.93亿千瓦。

记者在采访中获悉，业内普遍预计，2023年我国光伏发电不论是新增装机，还是发电量均可能再创历史新高。

江苏省光伏产业协会秘书长范国远在接受中国经济时报记者采访时表示，光伏产业在政策支持下，在全球范围内受到关注，不仅限于行业内部，更有资本的助推。国内光伏产业基础好、配套全、优势大，是具有全球竞争力的朝阳产业，也带动了行业资本市场的火热，一方面是需求促进，另一方面也是因为具有较高的盈利性。

不过，光伏行业机遇与挑战并存。周健奇说：“根据金融机构的分析，光伏企业的再融资资金用途，排在第一位的是用于拓展主营业务，这与市场趋势相吻合。排在第二位的是用于补充流动资金，包括偿还债款，这就体现出光伏行业仍然存在结构性问题，核心在于企业利润增长不及装机量的增速。”

周健奇分析，原因主要在于四个方面，一是集中式光伏电站补贴难到位，不利影响仍在延续，不利于光伏企业现金流。二是光伏产业链上游的硅材环节利润率高，必然影响中游和下游企业的采购成本。三是光伏行业发展仍然存在制度性制约，不利于光伏市场经济的潜力释放。四是光伏企业的新技术、新产品需要新模式，但现有模式与新需求并不匹配，盈利模式创新仍须深入探索。

“这些结构性问题，需要更深层次的顶层设计，涉及到电力领域的制度性突破和光伏发电生态系统的整体性变革。”周健奇说。

隆基绿能品牌总经理霍焱在接受中国经济时报记者采访时认为，目前光伏市场的广阔空间给予资本市场很好的预期，已经或即将进入光伏行业的各个企业也希望动用更多的资金快速发展。范国远提醒，A股市场光伏公司再融资的火热将有利于更好促进行业（制造业和应用市场）的发展，同时也要谨防资本过热带来投资过剩（产能过剩）的风险。