电动车反转行情持续 光伏超预期继续看好 基金抢筹四股

 电力设备与新能源行业：电动车反转行情持续 光伏超预期继续看好

电气设备指数上涨1.73%，涨幅强于大盘。风电板块上涨2.54%，二次设备上涨1.88%，光伏板块上涨1.85%，工控自动化上涨1.82%，锂电池指数上涨1.79%，核电板块上涨1.52%，新能源汽车指数上涨1.38%，一次设备上涨1.08%，发电设备上涨0.24%。涨幅居前五个股票为中科电气、鸿特精密、东软载波、横店东磁、金雷风电；跌幅居前五个股票为融捷股份、海陆重工、合纵科技、康得新、华友钴业。

行业层面：电动车：TeslaModel3正式交付，标准版电量60kwh，续航里程354km，目标明年产能50万台；新能源汽车双积分办法有望近期正式发布；深圳市新能源汽车地方补贴按照国标1:0.5执行；北汽再增15万辆新能源汽车产能；新能源：能源局下发17-20年风电、光伏建设指标，风电110GW，光伏地面电站86.5GW，超预期。电网：中电联发报告，上半年全社会用电量同比增长6.3%。

公司层面：杉杉股份：上半年净利润2.9-3.3亿，同增40-60%；国电南瑞：上半年营收41.76亿，同增10.03%，净利润3.50亿，同增24.68%；林洋能源：中标广东电网电能表招标2.78亿；涪陵电力：上半年营收9.81亿，同增48.45%，净利润1.10亿，同增48.48%；信捷电气：上半年营收2.22亿，同增40.3%，净利润0.74亿元，同增53.58%；大洋电机：上半年营收40.07亿，同增33.72%，净利润1.43亿，同降27.91%；麦格米特：重大事项停牌。

本周建议关注十四个标的：天齐锂业(碳酸锂价格稳中略升、优质锂矿资源和布局良好)、诺德股份(锂电铜箔旺季时提价、6um龙头弹性标的)、宏发股份(通用和汽车继电器超预期增长、Tesla和汽车电子新龙头)、隆基股份(单晶需求旺盛、公司产能扩张份额提升、估值低)、国轩高科(三元电池稳健龙头、价格见底签订大单、估值极低)、杉杉股份(正极龙头、电动和产业全方位布局、估值较低)、林洋能源(光伏电站利润释放、单晶布局、高增长低估值)、华友钴业(钴价重启涨势、中报预计超预期、有矿龙头标的)、星源材质(干法隔膜龙头旺季供不应求、湿法隔膜投产)、汇川技术(通用变频/伺服今年将进一步大超预期、电动车电控及布局好于预期)、天赐材料(六氟磷酸锂价格见底预计8-9月反弹、龙头标的)、长园集团(拟收购湖南中锂将可能大幅增厚、自动化和电池材料下半年均是旺季、估值低)、国电南瑞(集团资产最优质资产整体上市、二次设备龙头、低估值蓝筹)、金风科技(风电行业逐步恢复增长、低估值蓝筹)。

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东软载波2017年半年报点评:Q2迎单季改善,集成电路业务增长迅速

东软载波 300183

研究机构：渤海证券 分析师：王洪磊 撰写日期：2017-08-01

Q2 迎单季改善,集成电路业务增长迅速。

二季度业绩增速改善。1)2017 年二季度,公司实现营业收入2.62 亿元,同比增长6.54%,实现归母净利润8405.40 万元,同比增长6.67%,单季收入及利润增速均较一季度明显改善,单季度同比增速由负转正。2)2017 年上半年,公司毛利率为59.74%,同比下滑3.46 个百分点,主要系集成电路、系统集成及IT 咨询服务业务毛利率下滑所致。3)2017 年上半年,公司期间费用率为31.36%,同比增加1.43 个百分点,期间费用管控良好。

国网招标进度滞后及招标数量下降影响公司上半年业绩表现。受国网招标影响,公司低压电力线载波通信产品营业收入同比下降5.21%,是造成公司业绩同比下滑的主要因素。根据我们统计,国网2017 年第一次电能表及用电信息采集设备招标,所有类型设备总需求数量为2797.64 万只,是自2014 年以来,年度第一次招标需求数量最少的一次,整体招标数量的下降在一定程度上影响公司载波通信产品的出货量。但招标结构发生明显变化,智能电表本地通信单元中,宽带载波占比达到26.4%,较去年同期的3.3%大幅提升,采集器及通信单元中,宽带占比达到86.3%,较去年同期的45%进一步提升。我们认为,2017 年为国网用电信息采集第二轮引领提升的元年,存在新标准尚未出台等问题,进而影响招标进度和招标数量。但预计随着标准逐步完善出台,未来招标数量将逐步恢复,由于公司在宽带载波领域技术储备充足,有望充分利用领先的宽带技术争取优先取得市场先机。

集成电路业务表现亮眼。2017 年上半年,公司集成电路业务实现收入4289 万元,同比增长154.07%。报告期内,公司持续加大集成电路领域的研发投入,完成了“芯片、软件、终端、系统、信息服务”的集成电路产业链布局,在继续改进和完善现有产品的基础上,公司完成了安全芯片、蓝牙通信芯片、北斗前端定位芯片的研发任务,不仅为打造物联网芯片平台奠定了基础,还进一步拓展了“电力线载波+无线(Wi-Fi、蓝牙、微功率无线等)”多种通信方式相结合的融合通信解决方案,为包含智能电网、智能家居等在内的智能化应用领域提供了更完善、更丰富的融合通信技术产品和解决方案。

产业链布局完成,智能制造为基础、三板块联动支撑公司发展。公司目前已经形成以智能制造为基础,集成电路设计、国家电网、物联网及智能化三个业务板块联动发展的态势,预计随着新技术带来新产品的不断涌现,会给公司未来带来新的市场空间,进而支撑公司业绩持续增长。

盈利预测与投资评级。

考虑到国网新标准尚未完全落地和电能表招标数量下降,我们小幅下调公司的盈利预测,预计公司2017-2019 年的营业收入分别为10.50.12.16 和14.10 亿元,同比分别增长6.7%、15.83%和15.98%,归母净利润分别为3.65、4.16和4.74 亿元,同比分别增长2.32%13.95%和14.11%,对应的EPS 分别为0.80、0.92 和1.05 元/股,维持“增持”评级。

　风险提示。

宏观经济风险;国网招标进度不及预期;新标准出台进度不及预期;新业务拓展不达预期等。

横店东磁(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

横店东磁:业绩预告上修,下半年成长动能显著

横店东磁 002056

研究机构：东吴证券 分析师：王莉,杨明辉 撰写日期：2017-07-12

事件:公司发布2017年1-6月业绩预告修正公告。

业绩预告上修,磁性材料下游市场景气高涨。

公司发布2017年上半年业绩预告修正公告,预计今年上半年盈利2.07亿元~2.48亿元,同比增长0%~20%。而此前公司在一季度报告中预告半年报业绩的同期变动幅度在-40.00%~-10.00%之间,超出此前的预期。

公司此次业绩预告上修,主要原因在于:磁性材料下业市。场景气度全面向好,电机等需求全面向好,盈利能力有较大增长;太阳能电池片在二季度出现回暖。

展望今年下半年及未来,公司将展现较好的成长性:软磁业务不断拓展新应用新市场,重点推进应用于无线充电产品的开发和量产,软磁业务将切入智能手机和电动车的无线充电市场,今年公司预计将获得大客户订单,为公司贡献较大的业绩增量。太阳能光伏业务随着出货量不断扩大,规模效应逐步体现,逐季盈利能力将有所改善。动力电池业务受益于行业爆发,订单逐步放量,业务正在加速推进。

无线充电在iPhone 新品带动下迎来爆发,横店东磁作为上游磁材龙头将明显受益。

根据公开消息,今年iPhone 新品将大概率搭载无线充电,再加上此前三星已采用无线充电,若智能手机的两个巨头都将采用无线充电,预计其他手机厂商也将跟随,无线充电正迎来拐点。

无线充电模组包括上游的磁性材料、中游的传输线圈以及下游的模组制造。磁性材料根据设计方案不同而不同,一般包括NiZn铁氧体薄磁片、MnZn 铁氧体薄磁片、柔性铁氧体磁片等磁性材料。横店东磁此外是Apple Watch 的无线充电模块的间接供应商,软磁技术实力突出。公司正在重点推进 NiZn 小规格产品的开发和量产、应用于无线充电产品的开发和量产,其无线充电产品今年已经取得大突破,攻克大客户订单,今年预计成效显著。

太阳能电池片逐步回暖,动力电池逐步放量。

太阳能光伏行业需求仍旧旺盛,公司差异化推进太阳能电池片组件。上半年受原材料涨价导致盈利能力下降,展望未来,其盈利能力将逐步改善。一是公司规模效应越来越明显(去年扩产了500MW 高效单晶电池片和高效组件)。二是公司积极积极拓展欧洲、日本、印度、非洲等新兴市场。

动力电池高起点,将逐步放量。公司顺应市场高能量密度和低成本的需 求,量产的2.6Ah 18650电池能量密度在国内市场领先,电池内阻低、循环寿命高,并同步布局2.8Ah 的电池。公司于2016年初建设年产1亿支高容量锂离子动力电池的产能,于2016年8月份公告年产6GWh 高容量锂离子动力电池产能,待项目建设完成后,公司产能与技术将达到行业领先。公司动力电池业务将于今年年中逐步放量,业务正在加速推进。

　盈利预测及投资建议:

我们预计2017/2018/2019年EPS 为0.38/0.49/0.60元,维持买入评级。

风险提示:软磁新业务、动力电池推进不及预期。