亿晶光电股价一年下跌80% 成为A股光伏第一熊股

昨日，太阳能发电概念股集体下挫，多只个股跌停。其中，海润光伏(600401.SH)、向日葵(300111.SZ)和亿晶光电(600537.SH)跌停，超日太阳(002506.SZ)和爱康科技(002610.SZ)跌幅超8%，比亚迪(002594.SZ)和哈高科(600095.SH)跌逾6%。

　　而在整个行业之中，亿晶光电尤为引人注目。作为A股光伏组件龙头，亿晶光电的股价自去年至今已从60元跌至如今的9元多，跌幅超过80%，成为A股光伏的第一“熊股”。有业内人士指出，亿晶光电的表现或许部分反映出了光伏行业的走势。

市值15个月蒸发逾90亿

　　亿晶光电是通过借壳海通集团上市的。2009年8月19日，海通集团首次发布重大资产重组事项。根据重组方案，海通集团以拥有的除民生村镇银行600万股股份外的所有资产及负债(作为置出资产)，与亿晶光电股东持有的亿晶光电100%股权(作为置入资产)中相应等值部分进行置换，重组完成之后，亿晶光电成为A股市场上规模最大的太阳能组件企业。（点击查看>>>亿晶光电实时行情）

　　2011年7月22日，海通集团重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易的方案获得证监会有条件通过。公司股票于2011年7月25日开市起复牌。资产置换后公司更名为亿晶光电，成为A股估值最低的专业光伏电池制造商。亿晶光电在国内规模位列前十，由于行业第一梯队多在海外上市，公司即成为A股光伏组件龙头。

　　按照业内的观点，亿晶光电拥有从单晶硅棒到硅片、太阳能电池片和组件的垂直一体化产业链。一体化有利于公司质量控制和提升利润空间。2010年公司毛利率一度接近40%，2011年1~4月依然保持在20%以上。

　　不过，产业链一体化优势难敌市场景气度下滑。去年二季度以来光伏行业景气度大幅下滑，多晶硅平均成本价格下降幅度低于下游环节，导致公司组件销售毛利率下降超过20个百分点至16.42%，今年一季度该毛利率进一步下降到13.41%。

　　在二级市场上，亿晶光电已从2011年3月21日最高时的60.42元一路跌至昨日收盘的9.68元，跌幅83.98%，位列同期申万太阳能板块个股跌幅第一位。其间最高市值高达138.89亿元，按最新的收盘价计算，亿晶光电的市值仅为47.03亿元，15个月市值蒸发91.86亿元，减少66.13%。

　　股东减持机构割肉

　　在股价大幅下挫的同时，股东也进行了减持。亿晶光电7月21日公告称，公司股东陈龙海7月19日减持620万股公司股份，占公司总股本的1.28%。此次减持完成后，陈龙海仍持有公司股份3037.19万股，占公司总股本的6.25%。（点击查看>>>亿晶光电吧）

　　陈龙海随后又于7月20日和7月23日分别减持600万股和100万股，两次减持股份共占总股本的1.44%。减持后，陈龙海仍持有公司股份2337万股，占公司总股本的4.81%。陈龙海不再是持有公司5%以上股份的股东。

　　陈龙海正是亿晶光电原董事，今年1月19日刚刚辞职。根据亿晶光电今年1月20日的一份董事辞职公告，董事陈龙海向董事会请求辞去董事职务。7月19日正好是该前董事辞职6个月。

　　在前述股东减持之前，社保基金在今年一季度已全面撤离亿晶光电。2011年第四季度，社保基金六零三组合重仓220万股新进入亿晶光电，今年一季度社保基金全面退出。由于2011年亿晶光电股价在20元/股以下，而今年一季度跌破20元/股，可见社保基金六零三组合是亏损出局。
　离辞职正好6个月亿 晶光电辞职董事套现千万元

　　7月19日，江苏金坛上市公司亿晶光电一位股东的减持引起投资者关注。昨日，亿晶光电一位股东向《金证券》记者反映“这位董事一直焦急地等待减持时间到来，减持时间正好刚到规定时间窗口。”

　　《金证券》记者注意到，这位通过大宗交易平台一次减持数量高达620万股的股东叫陈龙海，原先正是亿晶光电的董事，今年1月19日刚刚辞职。7月19日正好是这位高管辞职6个月。

　　“离职半年后，陈龙海就是普通的股东，可以减持，符合规定。”昨日，亿晶光电证券事务代表冉艳向《金证券》记者强调。

　　旧任董事长有盘算

　　根据亿晶光电公开披露的信息，陈龙海于2012年7月19日通过上交所大宗交易系统减持股份共计6200000股，占总股本的1.28%。而根据亿晶光电今年1月20日的一份董事辞职公告，董事陈龙海先生向董事会请求辞去董事职务。

　　《金证券》记者调查后发现，陈龙海不只是亿晶光电简单的一位董事，而是亿晶光电上市时，借壳公司——海通集团的董事长。

　　“一般来说，被借壳后，老公司的董事长不会持有新公司的股票，但是海通集团的重组不同。”上述股东告诉《金证券》记者。亿晶光电证券事务代表冉艳也向《金证券》记者证实：“陈龙海原本就持有公司股票，之后向我们发行股票，这样，荀建华(亿晶光电现任董事长)才成为实际控制人。”

　　记者发现，作为海通集团的控制人，陈龙海最终选择由海通食品集团向常州亿晶全体股东发行股份进行购买的方式进行重组，最终使得荀建华获得控制权。

　　不过，这位董事长却在重组后成为董事会成员，一直到今年1月19日辞职。

　　为何辞职半年时间窗口刚到，就紧急减持？

　　上述股东认为：“陈龙海一直主导重组，对亿晶光电本身发展非常了解，在目前光伏不景气的情况下，他的减持说明对亿晶未来不看好。”

　　不过，冉艳强调：“陈龙海本身就已离职，现在减持只是个人行为。”

　　这位旧任董事长即使在这次大量减持后，仍然持有亿晶光电30371883股，占公司总股本的6.25%。

　　“保代案”重挫股价

　　“陈龙海选择持有借壳后的亿晶光电股份，主要是当时非常看好光伏概念，但是，他也没有想到，由于谢风华的案件影响了二级市场股价。”昨日，上海一家投行人士告诉《金证券》记者。

　　原来，海通集团的重组计划早在2009年就披露。但是，2年波折后，重组回到原点，主要是受原中信证券保代谢风华内幕交易事件影响，甚至一度搁浅。一直到2011年6月21日，海通集团才改财务顾问——中信证券为湘财证券，重新向证监会申报重组，这也出乎陈龙海意料之外。

　　谢风华案件对海通集团重组的影响主要就是二级市场股价，原本海通集团从2009年8月17日重组停牌前的7.97元，到最高时2011年3月21日创下60.42元的历史新高。但是，到了2011年重组时股价已“拦腰斩”。

　　根据2011年新版重组方案，置入资产的评估价值28.24亿元，置出资产评估值6.98亿元，21.26亿元的价差以每股8.31元的价格向亿晶光电股东发行2.56亿股作为对价。如今，二级市场股价不到11元/股。

　　当年选择“卖壳”给一个最热门的概念——光伏行业，没想到“保代案”重挫股价。

　　记者注意到，除了亿晶披露的7月19日陈龙海的减持，7月20日，亿晶光电还有一笔600万股的大宗交易减持，以成交额6708万占据当日大宗交易成交量第一的交椅。买入营业部为海通证券股份有限公司威海高山街营业部，卖出营业部为齐鲁证券有限公司慈溪天九街证券营业部。与陈龙海当日减持相比，卖出方相同，不过，陈龙海的买入方则是国信证券上海淮海西路证券营业部。

　　社保资金或亏损出局

　　在陈龙海减持之后，昨日，亿晶光电二级市场股价创下新低10.79元。《金证券》记者注意到，社保基金在今年已全面撤离亿晶光电。2011年第四季度，社保基金603组合重仓220万股新进入亿晶光电，今年一季度社保基金全面退出。由于2011年亿晶光电股价在20元/股以下，而今年一季度跌破20元/股，社保基金603组合或是亏损出局。

　　不过，奇怪的是，在大部分基金撤离同时，华安中小盘成长基金却在今年一季度加仓新入前十大流通股东，一季度持股366.39万股。“如果华安二季度没有卖出，账面肯定也是亏损的。因为一季度股价仍然下跌。”上述股东称。

　　对于亿晶光电的业绩，冉艳表示，并不能由于股东减持而否认公司的未来成长性。“光伏行业整体业绩下降，亿晶光电2011年的业绩也从原先预计的28500万元下降至11073万元。”上述股东担忧：“这次前任董事长的减持更让我们担心行业的未来发展。”