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宁德时代又出手了。8月14日晚间，中恒电气公告称，宁德时代拟以41亿元增资中恒电气控股股东中恒科技投资，拿下49%的股权，成为中恒电气第二大股东。
这并非临时起意，而是双方今年4月达成战略合作意向的正式落地。41亿的体量，放在任何一笔交易里都称得上大手笔，但对2026年的宁德时代来说，这只是它庞大资本棋局中的一步。
这笔交易最值得玩味的是出资方式——35.12亿元现金，外加5.88亿元的股权。股权部分来自宁德时代持有的时代天源49%股权，评估值12.4亿元，协议作价12亿元。增资完成后，中恒科技投资注册资本从1500万元增至2941万元，朱国锭和包晓茹夫妇仍以51%的持股保持实控人地位。
更引人关注的是60个月的锁定期，即双方都不得在交割后五年内转让股权，这种长期绑定的姿态，透露出的信号远不止财务投资那么简单。
真正让这笔交易产生战略价值的，是同一天签署的《战略合作协议》。双方将在三大领域展开深度协同：算力基础设施、新能源（含充换电）、新型电力系统与交易。
在算力基础设施领域，中恒电气与宁德时代进行战略协同与合作，并由双方共同负责具体合作方案的落地与实施；在新能源（含充换电）领域，中恒电气子公司杭州中恒云启能源科技有限公司与宁德时代推进产业链协同；在新型电力系统与交易领域，中恒电气子公司北京中恒博瑞数字电力科技有限公司与宁德时代开展合作。双方甚至还约定可以互派人员驻场办公。从资本到业务再到人员，这是一次全链条的深度绑定。
中恒电气只是宁德时代2026年资本版图上最新的一块拼图。往前翻，这家公司的投资节奏密集得让人眼花缭乱。
年初，宁德时代先是在正极材料领域落子。2月3日，它以7.47亿元增持富临精工控股子公司江西升华，持股比例从18.7%提升至33%，成为第二大股东。7月，宁德时代认购富临精工定向发行的股票，而富临精工募资投向的五大项目里，除了年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目，还有机器人集成电关节、低空飞行器动力系统等等，这些可都是未来的赛道。
更大的棋在4月落子。宁德时代成立全资子公司“时代资源集团”，注册资本高达300亿元，定位为新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台。从锂、镍到钴、磷，这家公司要干的就一件事——自己去全球抢矿。近几年，碳酸锂价格经历了“暴涨—暴跌—反弹—震荡”，这种过山车式的波动让所有电池企业都患上了“原材料焦虑”。宁德时代的解决方案简单粗暴：我自己挖。
往产业链下游看，宁德时代的触角同样伸得够长。5月，宁德时代通过全资子公司问鼎投资出资9.84亿元入股赛力斯子公司重庆蓝电。更狠的是，宁德时代直接把电池Pack产线搬进了赛力斯的超级工厂，搞出了业内罕见的“厂中厂”模式，即电池和整车在同一个厂区同步下线。这已经远远超出了供应商的范畴。据不完全统计，截至今年5月，宁德时代直接或间接投资的新能源整车企业已超过10家，一个庞大的“宁王系”车企联盟已然成形。
换电网络也没闲着。截至今年6月底，宁德时代“巧克力”换电站全国累计建成2000座，覆盖31个省份180个城市。它的目标是2026年底建成4000座超换一体站，2028年底构建超过10万座共享补能基础设施。长安、奇瑞、广汽、赛力斯、五菱、北汽等多家车企已经加入了这个“超换共享网络”。
甚至算力基建的牌桌上也有宁德时代的身影。今年5月，曾毓群通过关联方斥资64亿元收购老牌算力大厂世纪互联38.1%的股权。加上中恒电气在供电技术领域的布局，宁德时代已经悄然补齐了输电、储能、算力的全链条，完成算电协同闭环。
上到矿，中到材料，下到整车和储能应用，再到换电网络和算力基建，宁德时代的投资版图几乎覆盖了“电”从生产到存储到使用的每一个环节。曾毓群说过，宁德时代正试图从电池公司变成“新能源社会的基础设施公司”。
2026年的宁德时代，正在用真金白银把这句话变成现实。从41亿入股中恒电气，到300亿成立资源集团，再到数十亿布局整车和算力，每一次出手都是在为自己的“基础设施”版图添砖加瓦。当一家公司同时握住了材料、电池、整车、算力的钥匙，它要搭建的，恐怕不只是商业帝国，而是一张覆盖整个新能源时代的底层网络。
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