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8月6日，美国总统特朗普签署行政令，依据《1962年贸易扩展法》第232条，对进口多晶硅及其衍生产品采取最低进口价格和额外关税措施。全球市场价一公斤约5美元的多晶硅，进入美国最低要卖21美元，同时还要加征15%的从价关税。
就在这项行政令签署前一周，美国光伏龙头First Solar公布了2026年第二季度财报：净销售额10.6亿美元，同比下降约4%，但净利润高达4.23亿美元（约28.72亿元人民币），同比增长约24%。截至二季度末，累计合同订单达到45.1GW，订单排期已延伸至2030年。
同一时期，中国光伏行业正面临严峻的亏损困局。已披露半年报预告的26家光伏企业中，22家预亏，合计亏损规模183亿至214亿元。中美光伏企业分化之显著，其底层逻辑值得深入剖析。
01
First Solar
补贴襁褓中的“美国独苗”
在全球光伏制造业普遍承压的当下，First Solar的这份财报可谓“逆势神话”。
但这个神话的根基，主要不在技术，而在政策。
2026年第二季度，First Solar营收10.6亿美元，同比下滑约4%，但销售成本降至4.51亿美元，同比降幅达24.5%。营收虽有所下降，但成本降幅更大，利润由此实现增长。
公司CEO Mark Widmar将此归因于差异化技术、本土制造布局以及摆脱对中国晶体硅供应链的依赖。
但我们细看企业财报就会发现，其成本大幅下降的关键，在于美国《通胀削减法案》中的45X制造税收抵免。该政策规定，在美国本土生产并销售的光伏组件，每瓦可获得约0.17美元的税收抵免，企业可将该额度直接冲减销售成本。2026年上半年，First Solar累计确认1.89亿美元税收抵免，全年预计将达21亿至21.9亿美元，这一规模几乎覆盖其全年全部毛利润。
由此可见，该公司利润绝大部分源自美国联邦政府的制造补贴，而非产品市场竞争力的体现。这家“美国独苗”的盈利能力，与其说是技术竞争力的体现，不如说是政策红利的集中兑现。
02
布局钙钛矿，
First Solar又在谋划什么？
First Solar在手的45.1GW组件订单，约41GW含某种形式的国产化率要求。如果补贴退坡、税收抵免规则调整、或者国产化认定口径变化，其订单履约能力将直接受损。
同时，First Solar所依赖的碲化镉薄膜技术，在效率、成本、安全等方面有着种种局限性，面临着晶硅技术的全面挤压。中国光伏企业通过薄片化、大尺寸化将BOS成本降低了30%，LCOE已低于薄膜产品。
这就表明，碲化镉这条路线今天很赚钱，但它赚钱的方式，和它产品的市场竞争力无关，中间隔着一层First Solar都无法确定的政策变量。
正因如此，First Solar正在全力押注下一代光伏技术——钙钛矿。
First Solar在薄膜技术研发上已累计投入超过20亿美元（约合137.6亿元人民币），其中重点聚焦于钙钛矿技术。公司位于俄亥俄州佩里斯堡的园区内已建成一条钙钛矿小型组件开发线，并已达成效率、稳定性及可制造性的早期内部目标。First Solar还计划在2027年建设一条1GW的钙钛矿试点生产线。
2026年第一季度，First Solar研发费用升至6700万美元，同比增加1500万美元，管理层明确将增长归因于钙钛矿开发和CuRe技术的推进。
值得注意的是，2026年2月，First Solar与英国钙钛矿技术领军企业牛津光伏（Oxford PV）签署了专利许可协议。
Oxford PV在全球持有的钙钛矿相关专利超过300项（据其官网披露），First Solar通过收购Evolar，也拿到了一批欧洲专利局授权的专利。两家的专利申请时间线高度交叉，借助这份协议，双方互相腾出了专利空间，等于给各自的商业化时间表扫清了法律障碍。
对于国内的硅基叠层布局者而言，如协鑫、隆基、天合、晶科等光伏企业，就需要重新审视自己的专利态势。Oxford PV和First Solar划清边界之后，钙钛矿硅基阵营内部的专利竞争反而可能更集中，国内光伏企业如果要走硅基叠层路线，就绕不开跟Oxford PV和First Solar在专利地图上的比对。而First Solar，曾围绕TOPCon核心专利对有中国背景的29家光伏企业发起过专利诉讼与337调查。
03
结 语
在全球光伏竞争的下半场，中国光伏企业曾经赖以横扫全球的“低成本制造优势”，正被“政策壁垒+技术专利+本土供应链”的组合拳系统性地瓦解。当贸易壁垒与技术路线竞争并行深化，全球光伏龙头的较量已从单一的效率与成本竞赛，扩展至地缘产能布局、专利技术纵深与政策周期把握的多维博弈。对于中国光伏企业而言，国际市场的竞争逻辑已经变了，不应再执着于行业内部的零和博弈。
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