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月10日，德业股份股价涨停，报收139.6元/股，总市值达1269.43亿元。市场情绪被点燃的直接导火索，是公司同日披露的2025年年报及2026年第一季度业绩预告，两份数据共同指向一个事实：储能业务大爆发，海外高景气的延续正让这家公司驶入更快车道。
01
业绩提速，储能业务贡献超七成营收
先看2025年全年表现。2025年，德业股份实现营业收入122.24亿元，同比增长9.08%；归母净利润31.71亿元，同比增长7.11%；扣非净利润30.35亿元，同比增长8.20%。
但让人眼前一亮的是2026年一季度预告。公司预计当期归母净利润为11亿~12亿元，同比增长55.91%~70.08%；扣非净利润为10.40亿~11.40亿元，同比增长69.78%~86.11%。
对比全年个位数的增速，一季度几乎是“翻倍式”跃升。这背后并非偶然的季度波动，而是多重因素叠加：地缘政治冲突导致的能源短缺加剧、多国储能补贴政策持续发力，以及欧洲、中东、东南亚等地户用及工商业储能需求的集中释放。换句话说，德业正好站在了全球能源安全诉求升级的风口上。
分产品来看，德业股份的业务重心正逐渐转向储能业务。2025年，储能逆变器业务实现营收52.17亿元，同比增长18.92%；储能电池包业务实现营收38.32亿元，同比大增56.34%。两大产品合计营收90.49亿元，占总营收的74%。
更值得关注的是盈利能力。储能逆变器业务毛利率高达51.10%，稳居所有业务之首；储能电池包业务毛利率为31.81%，虽然同比下降9.49%，但在储能行业仍属较高水平。
02
近80%收入来自海外，新兴市场多点开花
2025年德业股份的海外市场爆火。2025年，公司外销收入97.47亿元，占总营收比例接近80%，外销毛利率高达40.44%，远高于内销水平。根据Frost & Sullivan的数据，2024年德业在全球户用储能逆变器市场中收入排名第一；2022年至2024年，在全球5-20千瓦低压储能逆变器市场的出货量连续三年位居第一。
这一成绩的取得，得益于公司对新兴市场和区域机会的敏锐捕捉。2025年，欧洲市场表现突出：波兰、罗马尼亚、保加利亚等国因新能源补贴政策刺激，需求急速攀升；西班牙因伊比利亚半岛大规模停电事件，出台了力度空前的储能支持政策；乌克兰则因战争导致能源系统崩溃，极端环境催生的刚性需求在第四季度集中爆发，欧仓现货被抢购一空。同时，中东市场实现突破式增长，亚洲市场中印度、越南全年增长翻番，澳洲市场自7月启动政府新补贴政策后需求也快速增加。
将这些碎片化信息拼合起来，可以看到德业的独特打法：它没有把全部资源押注在竞争最激烈的西欧高溢价市场，而是广泛布局于政策驱动或能源短缺驱动的“高成长、高波动”区域，利用海外仓现货和本地化服务能力快速响应。这种策略使其在2025年储能企业集体出海抢占市场份额中，仍保持了储能逆变器和储能电池包较高的销量增速。
面向未来，德业正在从“户储龙头”向“户储+工商储双轮驱动”延伸。2025年10月，公司公告拟投资11.12亿元建设年产7GWh工商储生产线，项目周期2年。资本层面，公司已于2026年1月向港交所递交招股书，启动“A+H”双重上市，募资将用于马来西亚海外生产基地、研发中心升级及补充流动资金。目前，德业已在20余个国家设立售后服务中心，全球化网络进一步织密。
需要留意的是，2026年储能企业出海加速，户储、工商储赛道也将面临更激烈的竞争。此外，地缘政治波动和海外贸易政策变化始终是出海企业需要跨过的门槛。但从一季度业绩预告释放的信号来看，至少在当下，德业仍处于储能需求景气周期的上行通道之中。
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