净利猛增230%后，900亿锂电巨头项目“大缩水”

近日，900亿锂电巨头天赐材料公布2025年全年业绩预告，数据较为亮眼：预计全年归母净利润达到11亿元~16亿元，同比大增127.31%~230.63%，扣非净利10.5亿元-15.5亿元，同比增幅175.16%~306.18%，业绩增速创新高。

天赐材料提及，业绩的大幅度增长得益于新能源车市场需求持续增长以及储能市场需求的快速增长，带动公司锂离子电池材料销量的上升。与此同时，核心原材料产能爬坡与生产缓解的精细化管理，也进一步提升整体的盈利水平。

从季度表现上看，2025前三个季度企业净利润分别是1.5亿元、1.18亿元和1.53亿元，按照数据计算，企业第四季度的净利润中值跃升至9.3亿元，实现强劲的增长。

而天赐材料此次净利润大幅度“跃升”也并非偶然，主要是受两大动力驱动。一是电解液等关键材料价格的幅度上涨，如六氟磷酸锂由2025年9月末的6.1万元/吨升至年末的18万元/吨，大涨195%，直接推高产品的利润空间；二是海内外储能与动力电池需求的持续释放，形成“量价齐升”的有利局面，推动天赐材料的盈利水平。

然而，在业绩“高歌猛进”的同时，天赐材料在产能布局上却悄然“踩下刹车”。

1月6日，企业连发两则公告：一是计划于3月1日起对龙山北基地年产15万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修；二是拟将“年产30万吨锂电池电解液改扩建和10万吨铁锂电池拆解回收项目”调整为“年产25万吨电解液项目”，总投资由13.32亿元缩减到不超过6亿元，项目建设周期也同步缩短。

值得注意的是，此前在12月9日，天赐材料宣布“年产4.1万吨锂离子电池材料项目（一期）”（项目内容为添加剂碳酸亚乙烯酯（VC））进行第二次延期，项目完工时间由原计划的2025年12月31日调整至2026年7月31日，涉及募集资金8.34亿元。

这一系列项目调整的背后，折射出锂电行业正在经历深刻的结构性变化。技术迭代持续加速，部分原有产品面临被替代的风险，迫使企业必须灵活调整产能规划，并加快向新一代技术研发转型。

与此同时，为维持现有产能的健康运转，企业扩产节奏已明显趋于审慎。叠加融资环境收紧、关键设备交付周期延长等多重制约，许多项目的推进进度不及预期。

短期来看，项目建设的“减速”或“暂停”，实则是行业从高速扩张阶段转向高质量发展的必然调整。阵痛虽在眼前，却也是行业挤出泡沫、回归理性经营的必经过程。面对市场波动与技术升级的双重挑战，企业如何平衡短期业绩与长期布局，坚守战略定力，正成为决定未来格局的关键。