多晶硅周评-下游压力传导有限 价格持稳基调未改

据安泰科统计，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为5.0-5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平。

本周国内多晶硅市场继续呈现弱稳态势。尽管下游硅片、电池片价格均出现不同程度下滑，且部分硅片企业已开始逐步减产以应对需求疲软，但多晶硅实际成交价仍维持稳定。主流签单企业数量保持在5家左右，市场成交活跃度与前期基本相当。本周价格持稳主要有两方面原因：一方面，供应端收缩有效对冲了需求走弱的影响。西南地区受枯水期等因素制约，部分企业已大幅减产甚至停产，预期11月国内多晶硅产量将降至12万吨以内，环比降幅约14%，一定程度上缓解了供应压力。另一方面，产业链上下游形成隐性共识。在当前相对脆弱的市场环境下，多晶硅价格下跌非但不能有效刺激需求，反而会破坏7月以来逐步建立的企稳预期，甚至可能引发整个产业链价格体系崩盘。因此，多晶硅企业的稳价意愿十分坚决。

根据企业排产计划，12月多晶硅产量预计仍将维持在12万吨左右，全年总产量约133万吨，同比降幅27.8%。尽管近期下游减产将削弱对多晶硅的短期需求，但在供应已同步收紧、社会库存本已高企的背景下，上下游企业对于供需变化的容忍度较高。综合判断，当前多晶硅市场需求较弱、稳价意愿较强，且后者影响更为显著。因此预计短期内，在供应收缩的支撑及维护产业链整体稳定的共识下，多晶硅价格将继续维持弱势平稳的运行格局。

免责声明：本评述内容（包括但不限于文字、数据及预测）仅作为市场信息参考，不构成任何形式的投资建议或承诺。本文作者及发布机构对因使用本评述内容导致的直接或间接损失不承担任何法律责任。