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当前光伏行业正经历 “产能出清、技术分化、全球重构” 三重洗礼。头部企业通过技术溢价、全球化布局及储能协同构筑护城河。而中小厂商和跨界企业则面临着淘汰，根据近期各家光伏企业发布的半年报来看，多数企业面临亏损扩大的情况。
然而，光伏领域从来不缺少“冰”与“火”的碰撞。近日，聆达股份的动态备受市场关注！
自从2024年聆达股份核心项目突发停产，这一年多该企业几乎没有传出好消息，但近期，该公司2025年上半年业绩报告显示，其营业收入同比激增 72.39%，在光伏市场竞争加剧的环境下，令业内震惊。
不过其光鲜数据背后，仍面临净亏损 1.05 亿元的压力。连续五年亏损和累计超10亿的诉讼，以及不确定的重整都为聆达股份蒙上了厚厚的阴霾！
亏损“大户” 上半年收入大增70%？
7月22日，*ST聆达发布2025年半年度报告，2025年上半年，公司实现营业总收入5992.99万元，同比增长72.39%；归母净利润亏损1.05亿元，上年同期亏损1.68亿元；扣非净利润亏损9555.42万元，上年同期亏损9993.29万元；经营活动产生的现金流量净额为-2719.05万元，上年同期为-376.03万元；报告期内，*ST聆达基本每股收益为-0.3917元。
根据聆达公告，近年来，其公司在巩固原有光伏电池片主营业务的同时，亦逐步向光伏产业链下游延伸布局，并筹备开展光伏电站EPC业务，以实现上下游业务一体化。2023年公司以并购方式取得天津嘉悦新能电力工程有限公司的控制权，该子公司拥有电力工程总承包二级资质，EPC业务得以推进落地。
同时，报告期内，公司光伏发电业务通过全资子公司格尔木神光新能源有限公司具体开展实施。格尔木神光位于太阳能资源富集的青海省海西蒙古族藏族自治州格尔木市，运营一座总装机容量为53MW的并网光伏电站。该电站项目分两期建设完成：一期3MW项目于2011年成功实现并网发电；二期50MW项目于2013年5月成功实现并网发电，格尔木神光所生产的电力稳定销售给国网青海省电力公司，形成公司在该领域的主要收入来源。
今年开始，聆达股份就有减亏的现象，在2025年一季度报，其营业收入为286万元，同比下降89.9%；实现归母净利润为-2692万元，较2024年一季度的-4286万元有所减亏，半年报再度减亏也在意料之中。
此前，聆达股份已经五年连续亏损。根据财报，自2020年亏损0.56亿元之后，聆达就开启了连亏模式。其中，2023年的亏损同比亏损幅度最大，同比下跌1147.69%。在2024年，该公司净亏9.5亿元，同比暴跌262.42%。
因为之前亏损较大，所以同期收入和净利都有所好转，但是其公司的问题也不容小觑。
光伏电池片项目仍持续停产
说起聆达股份亏损，和市场环境不佳，其电池片项目停产息息相关。聆达高效光伏太阳能电池片业务由全资子公司金寨嘉悦新能源科技有限公司负责开展。
据悉，金寨嘉悦新能源成立于2019年1月，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的高效晶硅太阳能电池的技术创新型企业，致力于提供高转化率、低衰减和高发电量的光伏电池。金寨嘉悦新能源一期已建成投产3.5GW高效PERC晶硅电池项目；二期投资建设5GW-210mm兼容182mm-TOPCon电池智能工厂。
而受制于光伏产业链价格整体呈波动下行态势，聆达股份主营业务盈利能力承压，公司金寨嘉悦新能源一期电池项目从2024年3月14日开始停产。根据报告内容，截至当前，太阳能电池片市场行情仍无根本性好转，基于当前形势判断，短期乃至中期内金寨嘉悦一期几乎无复工复产的可能；
同时，聆达股份表示，结合公司目前的实际财务状况、市场前景等实际情况，继续投资会增加公司的风险敞口，经公司管理层决定，已终止金寨嘉悦二期项目。
这两期项目的终止，也让聆达股份的太阳能电池业务全线瘫痪，收入归零，且前期的投资也很难收回，陷入“烂尾”阶段。
新增诉讼1.9亿 累计案件超130起
光伏市场下行，叠加聆达工厂停产，据不完全统计，自2024年4月3日以来截至 2024 年 9 月，其披露的诉讼、仲裁案件数已达到 96 起，涉诉金额合计约 11.86 亿元。
而2024 年 9 月 4 日至 2025 年 3 月 10 日：公司及控股子公司新增诉讼仲裁案件 31 件，涉案金额合计约为 7319 万元。
7月14日，聆达发布了新增诉讼情况，自2025年3月10日（即上一期诉讼仲裁公告披露日）至7月14日，其公司控股子公司新增诉讼仲裁案件5件，涉案金额合计约为19,436万元，占公司最近一期经审计净资产绝对值的36.10%，公司及控股子公司所处的当事人地位为被告。公司子公司格尔木神光新能源有限公司与国家开发银行青海省分行的借款合同纠纷，单笔涉案金额为18,957万元，导致诉讼金额大幅超过净资产的10%。
根据以上数据，聆达股份的诉讼案件已经累计超130起。金额累计更是达到了近14亿。
预重整存在不确定性 或面临退市
屋漏偏逢连夜雨，因欠债和违规担保，2024年9月初，聆达股份及其子公司嘉悦新能源被债权人金寨汇金申请启动预重组。而7月2日，聆达股份再次发布“关于公司预重整事项进展暨风险提示性公告”。
早在2024年7月31日，聆达股份披露了《关于公司被债权人申请重整暨法院启动公司预重整及指定临时管理人的公告》，公司债权人金寨汇金投资有限公司以不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向法院申请对公司进行重整，并申请启动预重整程序。
而在2025 年 3 月 28 日，聆达股份收到金寨金微半导体材料有限公司出具的《沟通函》，函件中表示，目前金寨金微半导体材料有限公司和浙江众凌科技有限公司拟定了与其《重整投资协议》，指定以下主体为财务投资人：云南国际信托有限公司、武汉佰数千识企业管理合伙企业（有限合伙）、海南湘雪产业投资合伙企业（有限合伙）、成都吉瑞星越企业管理有限责任公司。
不过，从4月1日至今，聆达股份披露了三次《关于公司预重整事项进展暨风险提示性公告》，对公司预重整事项相关进展进行了说明，并对重整被受理的不确定性、公司股票可能被实施退市风险警示、终止上市的风险等进行了提示。
此次重整对于聆达来说是“救命”般的存在，如果顺利实施重整并执行完毕重整计划，有利于优化其资产负债结构，提升持续经营能力；若重整失败，聆达将存在被宣告破产清算的风险，而如果公司被宣告破产清算，该公司股票将面临被终止上市的风险。
截至7月23日，聆达股价6.78元，总市值18.14亿，未来会怎样，世纪新能源团队持续跟进。
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