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近日，北京证券交易所公告终止对浙江晶阳机电股份有限公司公开发行股票并上市的审核，这一决定标志着这家光伏设备企业的资本市场之路暂时画上句号。
晶阳机电主营业务为单晶生长炉，主要用于太阳能级单晶硅棒的制备，公司此次IPO拟募投资金1.66亿元，计划用于年新增300套光伏单晶硅生长炉建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
晶阳机电的上市申请于2023年12月26日被受理，但仅两天后，浙江证监局便出具警示函，直指其两大核心问题。
一是，公司在新三板挂牌期间存在股权代持情形，既未在申请挂牌前解除还原，也未在定期报告中披露。
二是，公司延迟披露与宁夏旭樱签订的1.19亿元销售合同，该合同金额占公司2022年经审计总资产的 23.55%，属于重大应披露事项。
这些行为直接违反《非上市公众公司监督管理办法》，动摇了审核机构对其治理规范性的信任。北交所首轮问询即要求说明股权代持清理的真实性及潜在纠纷风险，而公司的回复未能完全消除监管疑虑，最终成为IPO进程的“导火索”。
除合规问题外，晶阳机电IPO审核周期经历了3次中止审核。
2024年9月，因公司财务数据已过有效期，晶阳机电向北交所提交了关于中止审核的申请；
2025年1月及4月，北交所在业务系统中将公司本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的审查状态调整为中止审核。
值得注意的是，晶阳机电的业绩表现呈现加速下滑趋势。2024年公司扣非净利润同比下滑15.92%至 4365.87 万元，而2025年一季度营收、净利润分别同比大降55.67%、67.28%，净利润为624.66万元。这种断崖式下跌不仅与行业周期深度调整密切相关，也暴露出公司抗风险能力的薄弱。
此外，光伏主产业链产能严重过剩，加之技术迭代正在重塑行业格局。N型电池技术（如 TOPCon、HJT）的快速普及要求设备商持续投入研发，在行业洗牌期，技术储备不足的中小企业将面临被淘汰的风险。
