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“宁王”入股!又一光伏企业冲刺IPO

   2023-11-10 维科网光伏72120
核心提示:本次发行不超过9300万股公司股票,且不低于本次公开发行后总股本的10%

据深交所官网信息显示,11月6日,深圳市首航新能源股份有限公司(简称“首航新能”)更新了审核状态,并已获得上市委会议通过。保荐机构为国泰君安。

这也意味着,该公司离登陆资本市场上市又近了一步。后续如能提交注册并顺利拿到批文,则该公司可望成功上市,登陆创业板。

值得一提的是,随着“宁王”宁德时代入股并成为其第一大供应商,首航新能IPO上市更是引发了业界的广泛关注。

IPO募资35亿元加码

据了解,该公司创业板IPO曾于去年6月16日获深交所受理。

根据其招股书上会稿显示,本次发行不超过9300万股公司股票,且不低于本次公开发行后总股本的10%。该公司预计募资35.12亿元,募集资金将用于首航储能系统建设项目、新能源产品研发制造项目、研发中心升级项目、营销网络建设项目及补充流动资金。

(截图来自企业公告)

据招股书显示,首航新能成立于2013年,实际控制人为许韬。该公司主要从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务,其核心产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器及储能电池等。

根据有关数据显示,2020年度,首航新能在全球光伏逆变器市场出货量位列第十二位,市场占有率约为2%。2022年,首航新能已经进入全球光伏逆变器市场出货量前十强的行列。

目前,该公司主要产品已经获得全球30余个国家或地区的认证,销往国内及欧洲、亚太、拉美、中东及非洲等全球多个地区。

截至招股说明书签署日,首航新能合计拥有28项核心技术、40项发明专利、43 项实用新型专利、30项外观设计专利和52项软件著作权。

值得一提的是,截至目前,在同行逆变器企业今年IPO进程中,艾罗能源科创板IPO已经进入最后的冲刺阶段,处于注册生效中;三晶电气上交所主板IPO已经于今年9月份过会;爱士惟科创板IPO于今年6月份已受理。而古瑞瓦特正准备港股IPO。

营收和净利润双双大幅增长

业绩方面,根据其最新更新的数据显示,在2020-2022年,首航新能实现营收分别为10.23亿元、18.26亿元和44.57亿元,同期实现归母净利润分别为1.94亿元、1.87亿元和8.49亿元;营收和净利润双双实现大幅增长。

(截图来自企业公告)

2023年上半年,该公司实现营收21.61亿元,其中核心技术产品营收达21.28亿元,占比高达98.45%。

对于业绩高速增长,首航新能则表示,主要是在行业快速发展的大背景下,公司积极开拓新的客户资源以及产品应用领域,不断提升核心技术能力,主要产品契合行业的发展方向和趋势,推动业务规模快速增长。另外,公司产品下游光伏发电及储能行业具有良好的发展前景,下游客户需求旺盛。

根据英国石油公司发布的统计数据,2021年度全球光伏累计装机量为 843.1GW,国际可再生能源署(IRENA)预测,2030年度和2050年度全球光伏累计装机量将分别达到2,840GW 和8,519GW,行业市场前景广阔,为该公司营业收入的增长提供了市场基础。

在研发方面,该公司最近三年的营收增长率超86%,研发费用的三年增长率超过108%。而在客户方面,根据其财报显示,目前该公司9成左右的销售收入来自海外,客户主要分布在意大利、波兰、印度和巴西等地。

毛利率整体略有下降

在毛利率方面,2020-2022年及2023年上半年,首航新能储能逆变器业务的毛利率分别为 55.01%、52.82%、47.28%和 50.51%,整体呈下降趋势,主要系产品结构变动及各系列产品毛利率波动所致。

(截图来自企业公告)

报告同期,并网逆变器的毛利率分别为36.32%、29.95%、35.26%和 35.52%,该公司并网逆变器自有品牌产品毛利率整体高于ODM产品。

在现金流方面,报告期内,首航新能的期末现金及现金等价物余额分别为1.50亿元、4.92亿元、12.67亿元和13.24亿元。可见,该公司货币资金、受限制货币资金和现金流量表中的期末现金及现金等价物余额的配比关系一致。

“宁王”约8折低价入股

值得一提的是,2021年12月,宁德时代全资子公司问鼎投资通过增资方式入股首航新能,成为首航新能第八大股东。而问鼎投资的实际控制人为宁德时代董事长曾毓群和副董事长李平。

就在同年一个月前,首航新能引入其他战投的估值为100亿元,而12月份该公司给宁德时代的价格则是以77.32亿元的估值计算,如此低价也引发了市场的质疑。

事实上,2021年首航新能向宁德时代的采购金额为7088.35万元,占公司采购总额比例为5.18%,宁德时代已成为首航新能第三大供应商。

2022年上半年,首航新能向宁德时代采购电芯等产品,总金额为2.38亿元,占其采购总额比例的14.73%,此时宁德时代已成该公司第一大供应商。

在上市委意见落实函中,上市委要求说明并披露问鼎投资低价入股首航新能的原因及合理性;以及要求说明首航新能向宁德时代采购价格是否公允,是否存在利益输送的情形。

首航新能回复称,公司基于双方合作关系、自身战略发展需要和宁德时代的市场地位,出于提升储能电池产品品质、保障电芯供应稳定性、深化战略合作等因素综合考虑,同意问鼎投资以略低于同期财务投资者的价格入股公司,具有合理性。

针对第二个问题,2021年,公司向宁德时代采购主要型号电芯的单价与宁德时代子公司问鼎投资入股前后价格不存在重大变化,与中能锂电科技泰州有限公司采购价格无差异,与其他供应商采购价格存在差异的主要原因为公司自2021年6月起与宁德时代进行稳定合作,前期与其他供应商存在零星采购,采购金额较小,相应的单价存在差异,公司与宁德时代的采购价格具备公允性。公司向宁德时代采购价格公允、不存在利益输送的情形。

 
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