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摩根资产管理赵隆隆|光伏领涨,绝地反弹开始?

   2023-04-27 摩根162170
核心提示:4月26日,新能源赛道快速反弹,储能、光伏方向领涨,中证光伏产业指数收涨6.5%,也想和大家聊聊我们对行业的看法。我们认为国内外复杂多变的宏观环境仍然对成长股投资提出了极高的挑战。但是对比2022年,2023年影响成长股估值的宏观因素(如海外紧缩的货币政

4月26日,新能源赛道快速反弹,储能、光伏方向领涨,中证光伏产业指数收涨6.5%,也想和大家聊聊我们对行业的看法。

我们认为国内外复杂多变的宏观环境仍然对成长股投资提出了极高的挑战。但是对比2022年,2023年影响成长股估值的宏观因素(如海外紧缩的货币政策、新冠疫情、俄乌冲突等)都在边际好转,虽然经济复苏的力度仍需观察,但考虑到2022年经济的低基数,2023年全年GDP完成5%的目标增速预计难度不大,经济整体呈现“前低后高”缓和复苏的态势,真正景气度高且持续的行业或将迎来估值业绩双提升的“戴维斯双击”。

产业政策方向,中央经济工作会议强调要发展和安全并举。狠抓传统产业改造升级和战略性 新兴产业培育壮大,着力补强产业链薄弱环节,科技政策要聚焦自立自强。符合社会发展趋势的新能源、半导体等高端制造、自主可控、信息安全等行业将迎来市场机会。 

我们相信双碳目标的方向非常明确,2023年开始光伏硅料产能的释放带来的终端组件价格下行势必会激发出全球更多的装机需求,产业链大部分有技术或市场壁垒的公司将迎来持续的超额盈利,从一季度的行业经营草根跟踪来看,全产业链景气度都非常高,头部组件企业的月度排产都呈现逐月环比提升状态,这是在以往都很难看到的景象。 

我们始终相信真正有成长性的行业和公司是可以穿越周期的,阶段性的宏观估值压制以及存量虹吸只会带来更高的投资性价比。目前新能源(光储等)主流标的估值已回归到历史相对低位,广阔的成长空间以及扎实的行业经营基本面或将在2023年带来较大投资机会。 

我们将始终坚持从中长期视角来配置主要投资标的,聚焦新能源,同时紧密跟踪和关注宏观政策(尤其是流动性变化)、国际环境的变化,适度动态调整组合,力争为基金持有人创造持续稳定收益。


 
标签: 光伏
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