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大全能源:组件2元/W时,行业成本1.02元、毛利0.74元!!!

   2023-03-16 世纪新能源网28790
核心提示:3月16日,大全能源披露投资者关系活动记录表(2023 年 1 月 1 日至 2023 年 1 月 31 日)。大全称:“当组件价格为2元/W时 整个行业的成本约为1.02元、行业毛利约为0.74元”。大全表示,最近价格调整受季节、疫情、行业库存及竞争等多方面因素的影响。回顾往

3月16日,大全能源披露投资者关系活动记录表(2023 年 1 月 1 日至 2023 年 1 月 31 日)。大全称:“当组件价格为2元/W时 整个行业的成本约为1.02元、行业毛利约为0.74元”

大全表示,最近价格调整受季节、疫情、行业库存及竞争等多方面因素的影响。回顾往期价格走势,年底都是上下游博弈的时间, 下游在年底淡季,降低产能利用率,倒逼硅料价格下降,但这仅是短期行为,并不会从根本上改变供需双方的议价地位。从长期角度看产品价格依然决定于供需关系。 

根据主要硅料企业的扩产和新进入者的情况看,2023 年上半年甚至截止到 9 月份,硅料有效供给增加不多,四季度能否 成为供给产能爆发点,取决于几家实力强劲的新进入者能否生 产出合格的产品。 

大全认为认为,当组件价格为 2 元/瓦时,整个行业的成本约为 1.02 元/瓦,行业毛利约为 0.74 元/瓦,当组件价格下跌,则整个行业的毛利将缩水,整个行业的估值将下降。 大全预计春节后硅料价格将会回暖。

自2020年开始,硅料价格暴涨。继今年8月份工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局联合发布《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》后,三部门于近期集体约谈了部分多晶硅骨干企业及行业机构,引导相关单位加强自律自查和规范管理。

根据工业和信息化部2022年10月9日官方网站发文,有关司局负责同志表示,近期国内光伏产业部分环节产品价格持续急剧上涨,引发产业链供应链剧烈震荡,其中既有国际贸易环境复杂、新冠疫情反复冲击、下游需求大幅增长、各环节建设周期差异等原因,也有部分企业炒作哄抬价格、个别从业者囤积居奇等因素。

利润创新高

近日,大全能源发布的2022年年报显示,2022年,大全能源营业收入约309.4亿元,同比增加185.64%;归母净利润约191.21亿元,同比增加234.06%。

通威股份发布的2022年业绩预告显示,受累于36.18亿元的固定资产减值计提和报废,2022年第四季度归母净利润环比大跌63.49%-42.46%。

协鑫科技发布业绩预告,预计2022年实现公司拥有人应占净利润不低于155亿元,同比增长不低于204%。

新特能源发布2022年报,数据显示,公司2022年实现营收375.41亿元,同比增长66.68%;实现归属于上市公司股东的净利润133.95亿元,同比增长170.33%。

附详细内容

1、公司今年的产能规划与预计达产情况、出货预期情况如 何? 

答:目前公司新疆基地名义产能 10.5 万吨,2023 年二季度内 蒙基地一期 10 万吨多晶硅将项目投产,届时产能将达到 20.5 万吨;年底内蒙基地二期 10 万吨多晶硅项目投产,累计产能 将达到 30.5 万吨。 产量情况:2023 年,新疆基地可满产,与 2022 年实际产 量相当约 13.0-13.2 万吨;内蒙一期 10 万吨产能至少可以有 半年以上的满产时间;二期 10 万吨产能的产量释放则很少。

2、公司原材料工业硅的价格变化趋势预期?

答:一方面,随着工业硅电价优惠政策逐步取消,电价上涨会 导致工业硅成本增加,工业硅平均价格会略高于优惠政策取消 前;另一方面,下半年是丰水期,水电电价便宜,下半年价格 在全年价格中枢中处于低位。 公司为了防止出现原材料供应的波动情况,在内蒙古固阳 规划了 30 万吨工业硅项目,工业硅项目将稳定公司的原材料 供应,保障公司产品质量,也将降低公司原材料成本。在内蒙 项目的投产还有助于下游出口的追溯。 

3、在大规模扩张的背景下,如何看待硅料行业的格局变化和 竞争环境? 

答:从波特 5 力来看行业的竞争格局: (1)现有厂商。主要产量集中于棒状硅:通威、大全、 新特、东方希望、亚硅;颗粒硅:协鑫。2021 年棒状硅占 96%,颗粒硅占 4%。现有厂商格局没有大的变化。 (2)潜在加入者。主要有丽豪、晶诺、信义、合盛、双 良等,潜在加入者什么时候能出产品具有很大的不确定性。从 规划来看,新加入者的产能释放或将集中在 2023 年下半年。 (3)替代品。钙钛矿等商业化需要走很长的时间。 (4)客户。下游硅片厂商供过于求,随着新的产能不断 释放,呈现由硅片双寡头向充分竞争格局转变特点。 (5)供应商。最大的硅料企业合盛因为 WRO 出口受到限 制,工业硅出口转为内销。

4、最近两个月硅料断崖式下跌的原因? 

答:最近价格调整受季节、疫情、行业库存及竞争等多方面因 素的影响。回顾往期价格走势,年底都是上下游博弈的时间, 下游在年底淡季,降低产能利用率,倒逼硅料价格下降,但这 仅是短期行为,并不会从根本上改变供需双方的议价地位。从 长期角度看产品价格依然决定于供需关系。 根据主要硅料企业的扩产和新进入者的情况看,2023 年上 半年甚至截止到 9 月份,硅料有效供给增加不多,四季度能否 成为供给产能爆发点,取决于几家实力强劲的新进入者能否生 产出合格的产品。 公司认为,当组件价格为 2 元/瓦时,整个行业的成本约为 1.02 元/瓦,行业毛利约为 0.74 元/瓦,当组件价格下跌,则整 个行业的毛利将缩水,整个行业的估值将下降。 公司预计春节后硅料价格将会回暖。 当周期下行时,公司将依靠健康的财务报表以及技术和质 量来穿越周期,并成为行业的整合者。

5、23 年硅料与下游客户定价模式与 22 年相比是否有差异? 

答:公司的定价模式与 2022 年不会发生变化。公司先与下游 客户签订锁量不锁价的长单协议,然后每个月末根据市场情况 签订下一个月的订单数量和售价。2022 年公司累计披露的长单 合同总量约 129 万吨。 如果有散单,价格也是随行就市,但肯定会略高于长单价格。

6、23 年行业内新投产的产能爬坡速度是否要比 22 年或之前要 快? 

答:产能爬坡速度主要取决于企业采用的技术路线、设备和材 料的选择、工艺流程的设计、生产技术人员的培养和磨合以及 生产经验的积累等有关因素。一般来说,硅料企业需要 3-6 个 月爬坡满产。 

7、是否有在海外建厂的规划? 

答:目前没有海外建厂的规划。从国内外的情况来看,在国内 建厂是最经济的。一方面是国内的制造成本低,另一方面规模 化的速度和时间有保障,第三,国内配套的产业链完善。 此外,是否海外建厂也取决于外部环境的变化。如果欧洲 也实行强迫劳动法,那么硅料企业的一些产能或有必要外移。 

8、扩产有机硅的原因? 

答:公司在内蒙古固阳市规划有 30 万吨工业硅,而工业硅的 主要用途有多晶硅、铝合金和有机硅等。因此,公司布局有机 硅一方面可以实现工业硅副产品的综合利用,另一方面也可以 弥补因为实体清单、反强迫劳动法导致的有机硅出口市场空 白。 

9、工业硅投产后,公司成本如何变化? 

答:工业硅投产后,按现在的工业硅价格推算,成本可以降低 7-10 元/公斤。 

10、行业内新进入者与现有厂家的差异? 

答:新老厂家在硬件设备上的差异不大,差异主要在信息化、 工艺细节、参数、技术团队等软实力方面。此外,新进入者在 产品质量和成本方面会存在短期的劣势。 

11、公司有回购计划吗? 

答:公司本身没有回购计划,公司将以分红及稳定市值的方式 回馈股东。


 
标签: 光伏
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