信达国际:给予信义光能买入评级

   2016-05-06 新浪财经1万0
导读

集团2015年业绩理想,受玻璃价格上升,成本下跌,加上电站开始带动盈利,收入收入按年升97.1%,纯利升144.6%,毛利率由31%升至36%。

因素:

1、集团2015年业绩理想,受玻璃价格上升,成本下跌,加上电站开始带动盈利,收入收入按年升97.1%,纯利升144.6%,毛利率由31%升至36%;

2、现时太阳能玻璃市场供不应求,集团已于今年第一季已将太阳能玻璃售价提高;国内天然气城价于去年11月下调,而天然气占光伏玻璃近40%成本,集团今年上半年的毛利将会明显上升;3、管理层最近表示今年电站开发成本由每瓦6.5-7人民币减至每瓦6人民币,较预期低,光伏电站发展速度可望高于预期

4、市场预期集团2015-2017年间盈利年复合增长30%,现价相当于2016年预测市盈率11倍,略高于业平均8.7倍的估值,惟集团的盈利波动性较低,加上股东回报及资产回报率较高,因此相信可享有较高的估值;

5、 股价续处今年2月至今升轨上,有利股价续上试高位,建议吸纳。
 
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