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投资要点：
2015前三季营业收入同比增长106.39%，净利润同比上升51.42%。2015前三季，公司实现营业收入25.17亿元，较上年同期增长106.39%；归属于上市公司股东净利润1.88亿元，较上年同期上升51.42%；稀释每股收益0.749元。
公司同时公告定增预案：通过非公开发行不超过6000万股，募集资金不超过19.42亿元，用于173MW光伏发电项目和补充流动资金。
新能源设备及工程高增长。2015年前三季，公司新能源设备及工程收入17.77亿元，同比增179.63%。主要由总包业务所拉动。
光伏电站业务深度拓展。公司公告定增预案，非公开发行不超过6000万股，募集资金不超过19.42亿元，用于173MW光伏发电项目和补充流动资金，深度拓展光伏电站运营等业务充电设备打开市场。2015年前三季，公司新能源汽车充电设备收入7834.84万元，上年同期收入为59.64万元。我们预计该业务全年收入约1亿元。公司电动车充电业务前期以桩体、模块销售收入为主，与五洲龙、宇通等车企积极对接。
充电运营持续布局，目前东莞建成2座充电站，常州、广州等地亦有布局。
期间费用率明显下降。2015年前三季，公司期间费用率8.93%，同比降5.40个百分点。各费率不同程度下降，其中销售费率4.46%，同比降4.00个百分点，源于销售费用的增长幅度小于收入增幅。管理费率4.16%，同比降1.38个百分点。财务费率8.93%，同比降0.02个百分点。
投资建议与盈利预测。我们预计公司2015-2016年净利润分别同比增长55.97%、34.96%，每股收益分别达到1.08元、1.46元。给予2015年45-50倍估值，对应目标价区间48.6-54元。维持“买入”的投资评级。
