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上周(6月23日~6月27日),光伏(中信)指数上涨3.0%,风电(中信)指数上涨2.8%,上证指数上涨0.49%,创业板指数上涨4.11%;上周国防军工、餐饮旅游行业涨幅较高,新能源行业整体涨幅落后于创业板。
光伏主要产品价格温和下跌,看好下半年的装机行情和分布式前景
上周,多晶硅价格温和下跌,虽然硅片价格和需求均处于下降趋势,但硅片厂仍保持了较高的产能利用率,对多晶硅的价格和需求也有所支撑;上周,硅片整体价格受下游需求疲软的影响继续下跌,由于单晶需求的稳定性好于多晶,前者的降幅小于后者;上周,电池片的价格也在下跌,一方面由于中国大陆地区下游需求仍然不振,另一方面受双反调查影响台厂开始主动降价;在组件方面,上周价格也维持了下跌趋势,主要是由于中国大陆地区装机进度缓慢和日本等地区的激烈竞争,导致了组件价格继续下降。
上半年我国光伏装机进度缓慢,预计下半年将会加速,地面电站实际完成额会超过年初规划,而分布式装机会低于目标,但总量可能仍是接近14GW。我们认为分布式光伏的前景仍值看好,目前遇到的问题一方面需要政策的完善,另一方面也需要相关利益方的不断磨合,我们认为今年下半年分布式光伏的安装将会逐渐加速,今年全年新增安装量有可能达到3GW左右,主要看好具备模式优势的林洋电子。此外,我们仍然看好专注于技术制造的硅片龙头隆基股份。
今年风电行业整体盈利继续转好的可见度较高我们认为我国今年风电新增装机容量可能在18~20GW之间,比2013年增长12~24%,而预计全年整机价格维持稳定,因此今年行业整体盈利继续转好的可见度较高,我们看好具备提升市占率潜力的公司如金风科技和华仪电气。关于海上风电,我们认为目前的电价对投资方吸引力并不高,海上风电可能需要1~2年的时间才会进入爆发阶段。
风险提示
1、地方政府鼓励新能源的政策落实不到位;2、政策完善进度低于预期;3、海外贸易环境超预期恶化。
