融资趋紧下的太阳能光伏电站成本压力

有业内人士认为，虽然组件价格已经有所回升，但短期内可能仍看不到盈利的迹象。而如果某些公司被收购或突然宣布破产，银行很可能“血本无归”，这或许是银行仍然保持谨慎的原因之一。

数据显示，已公布去年第四季财报的阿特斯、晶澳太阳能、昱辉阳光、大全新能源、天合光能、英利绿色能源等6家美股上市公司，短期贷款高达39.5亿美元，同比平均增幅为42.4%；流动负债的同比增幅也为36%，流动负债率一直保持高位，短期偿债能力不容乐观。

此外，还有消息称，国开行对行业上中游领域的风险警示依然强烈。而对下游终端的支持力度则将增强，但对EPC经验资质及电站质保要求将提升。

降成本受阻

除了信贷外，频频出现的债务违约，或许也已经将光伏制造企业的另一条融资路径——发债——彻底堵死了。

4月16日，江西赛维LDK太阳能高科技有限公司发布公告称，其“未能按时偿付周一到期的2400万美元可转换债券”。

资料显示，此笔可转债到期日为2013年4月15日、利率为4.75%，本息总计2379.3万美元。

这也是继尚德后，又一家宣布债务违约的光伏制造企业。

至于国内市场，由于特殊的制度因素，公然出现债务违约的可能性比较小。但在当前的行业大环境下，能够发行新债的机会，可能也比较渺茫。即便能获准发行，其利率恐怕也要大大走高。

有迹象显示，除了上述正规融资渠道外，民间借贷正在成为一些光伏制造企业的新融资途径。中利科技就发布公告称，其旗下子公司中利腾晖位于嘉峪关的电站项目，获得了国开厚德（北京）投资基金有限公司发放的8亿元的一年期贷款。

国开厚德（北京）投资基金有限公司的公开资料显示，该公司从事运用基金资产对国家鼓励发展的产业进行股权投资、向被投资企业提供管理咨询服务以及法律法规准许的其他业务。这意味着，国开厚德从性质上类似于产业基金。

但奇怪的是，国开厚德此次对中利科技旗下电站并没有采取入股或者收购，而是以资金拆借的形式。这可能表明，包括产业基金等投资机构在内，对光伏行业仍持较为谨慎的态度。

深圳同创伟业投资有限公司董事总经理张一巍认为，组件价格下跌趋势虽然在今年年初开始企稳，但价格真正转好到有利润产生，还需要时间。而从私募的角度来看，整个光伏行业中，可能在材料等辅料领域还有一些投资机会，主业的机会则已经不多。

在一些业内人士看来，融资渠道的不通畅，将对行业和企业的成本下降带来非常不利的影响，甚至将吞噬掉已经下降的部分成本。近期，包括英利、晶龙集团等企业均表示，将采取措施进一步降低成本。

晶龙集团董事长靳保芳表示，2013年，将致力于削减成本及严格资金管理，同时通过持续研发和优化制造工艺，保持技术上的领导地位。

而英利则称，从去年第二季度开始，公司每个季度的办公和固定费用都在以10%~15%的速度降低；而在控制资本支出方面，则停止一切扩建、收购，严格把控支出大头。

“从一些企业的报表来看，其财务费用已经超过了销售费用，这部分费用的变动，将直接影响到整个行业的盈利好转状况。如果融资渠道继续受阻，对行业生存带来的负面影响毋庸置疑。”有业内人士认为。