新能源：十二五规划 提振光伏产业信心

【新能源行业研究报告内容摘要】

板块行情：本周A股各版块全面上涨，新能源板块上涨4.41%，排名靠前。子板块方面，核电板块上涨6.22%，表现最佳，风电、光伏板块分别上涨4.82%、3.36%。本周美股太阳能中概股普遍上涨，无锡尚德周涨15.96%，股价重回1美元之上。

行业基本相关公司股票走势

东方锆业18.10-0.41-2.22%
东方电气15.87-0.53-3.23%
中核科技18.77-0.63-3.25%
浙富股份6.81-0.24-3.40%
江苏神通14.62-0.54-3.56%

本周多晶硅现货均价延续下跌至21.03美元/千克，较年初已下跌30%；156mm多晶电池片均价下跌3.03%至1.794美元/片，156mm单晶电池片均价下跌3.37%至2.093美元/片。晶硅组件均价下跌0.54%至0.739美元/瓦。欧盟若立案对华光伏产品反倾销调查，光伏市场或出现抛货潮，将进一步打压产品价格。

行业观点和投资逻辑：

[光伏]本周可再生能源"十二五"规划发布，太阳能2015年装机目标再次上调40%达21GW，对于近期身处贸易争端、产业寒冬的国内光伏企业，有一定提振信心作用。目前欧盟是否对华光伏产品反倾销立案调查成为目前国内光伏企业面临的最大不确定因素，预计高层方面近期将积极展开斡旋，力争避免欧盟立案。[风电]风电2015年并网目标1亿千瓦，未超预期，行业高速增长期已过。由于所并电网扩容的不同步，陆上风电弃风现象仍严重，对于风电实际并网比例的新规将进一步理顺风电装机和并网的节奏，海上风电仍处起步阶段，短期难以大规模应用，我们对风电整体仍不乐观。[核电]《核电安全规划》已获国务院审议通过，核电重启最大障碍已解除，启动步伐将明显加快。目前我国在建项目将在15、16年形成装机高峰。预计新批的3000万KW项目将在2018年左右形成又一装机高峰。而AP1000有望成为我国三代核电的主导技术。主设备厂商东方电气（600875）、耗材厂商中核科技（000777）、江苏神通（002438）、东方锆业（002167）都将重点受益。另外新进入核电高端领域的水电弹性龙头浙富股份（002266）有望借助中核平台，在控制棒驱动机构这一高毛利蓝海市场中分得一部分蛋糕，成为水电和核电双料弹性黑马。