宁德时代：半年净赚超432亿，储能营收狂飙87%！

7月24日晚间，宁德时代的一纸半年报让整个储能行业为之侧目，营收2769.17亿元，同比增长54.8%；归属上市公司股东的净利润432.84亿元，同比增长41.98%；扣非归属上市公司股东的净利润390.13亿元，同比增长43.44%。

在这份堪称惊艳的成绩单背后，最引人注目的并非动力电池基本盘的稳健增长，而是储能电池系统业务的快速增长——上半年储能电池系统营收532.6亿元，同比增长87.54%；营业成本405亿元，同比增长91.46%；毛利率23.96%，同比下降1.56个百分点，增收不增利。

储能业务的狂飙突进并非偶然。半年报显示，宁德时代上半年电池系统产能已达525GWh，在建产能高达764GWh，产能利用率94.86%。济宁基地、中州基地、溧阳基地、宜宾基地，以及海外的印尼工厂、匈牙利工厂和西班牙合资工厂等项目建设稳步推进。产能的快速扩张，为储能订单的规模化交付铺平了道路。

从地区收入结构来看，境外业务的盈利能力尤为亮眼——境外上半年营收871.29亿元，同比增长42.35%，毛利率高达29.97%，同比上涨0.95个百分点。相比之下，境内业务营收1897.87亿元，同比增长61.28%，毛利率21.16%，同比下降1.78个百分点。海外市场更高的毛利率水平，意味着储能出海不仅是规模的增长，更是盈利质量的提升。

在产品端，宁德时代构建了覆盖表前和表后全场景的储能产品矩阵。表前领域，从户外液冷电池柜EnerOne、EnerOne Plus，到针对全气候场景的EnerD、EnerS、EnerH、EnerX等集装箱式液冷电池柜，再到单体6.25MWh的天恒储能系统、全球首款近9MWh超大容量储能系统TENER Stack，以及天恒钠电储能系统及匹配PCS双向控压系统的天恒钠电整站平台，宁德时代已具备多电压等级整站解决方案能力。表后领域，产品已实现从低压、中压到高压平台的全场景覆盖。

值得注意的是，在国内市场，企业持续量产交付全球领先的天恒6.25MWh 集装箱式液冷电池舱，其搭载的 587Ah 大容量储能专用电芯亦实现规模化交付；海外市场，公司量产交付全球首款 9MWh 超大容量储能系统解决方案 TENER Stack 及搭载高温电池技术、适配高温场景的 TENER H 集装箱系统。

国内市场，宁德时代的储能布局正在全球范围内加速拓展。公司与海博思创签署了为期3年、总规模达60GWh的钠离子电池储能战略合作协议。这不仅是全球迄今规模最大的钠离子电池订单，更标志着钠离子电池终于撕掉“实验室技术”的标签，以GWh级的规模化姿态正式切入商业储能主战场。

与此同时，7月，宁德时代先后与荷兰能源基础设施企业Alfen签署5GWh钠电储能战略合作协议，与东欧可再生能源企业Solarpro签署2GWh合作协议。从60GWh的国内战略协议到欧洲市场的密集落子，宁德时代正在用“钠电+锂电”双技术路线重构全球储能产业的竞争格局。

具体来看，5月21日，宁德时代与西班牙可再生能源巨头Grenergy签署战略协议，为其在西班牙的两大旗舰储能项目供应总计1.5GWh的电池储能系统；6月，公司宣布为澳大利亚Edify Energy旗下Smoky Creek和Guthrie's Gap光储项目提供总规模2.4GWh的储能系统；同时还与芬兰能源解决方案企业Merus Power签署战略合作协议，双方将在北欧地区部署约3GWh储能系统。从欧洲到拉美，再到大洋洲，宁德时代的储能版图正在以惊人的速度扩张。

更值得关注的是宁德时代在资本市场的“重磅炸弹”——公司同步披露了A股回购方案，拟以不低于200亿元且不超过400亿元的资金回购A股股份，回购的股份将用于注销并减少公司注册资本，回购价格上限为573元/股。同时发布《2026年中期分红方案》，每10股派发现金分红14.11元，分红总额达64.93亿元。在业绩高增长的同时以真金白银回馈股东，宁德时代对自身价值的信心不言而喻。

从营收占比19.2%的储能业务，到覆盖全球的储能项目版图，从587Ah大电芯的规模化交付到钠电储能的GWh级商业化突破，宁德时代正在用一份沉甸甸的半年报告诉世界——储能，已经不仅仅是这家巨头的“第二增长曲线”，而是与动力电池并驾齐驱的核心引擎。在全球能源转型的浪潮中，宁德时代的储能故事，才刚刚进入高潮。