3300亿光储巨头，正式冲刺港股IPO！

10月5日，阳光电源股份有限公司正式向香港证券交易所提交上市申请书，独家保荐人为中金公司。截至9月30日收盘，阳光电源A股总市值为3358.19亿元。

此前8月25日，阳光电源曾公告称，公司拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市的相关议案。公司表示，此次H股发行将深化全球化战略布局，提升国际品牌形象，打造多元化融资渠道，进一步增强核心竞争力。

根据招股书显示，2022-2024年，阳光电源实现营业收入401.09亿元、721.59亿元、777.04亿元，实现净利润36.96亿元、96.09亿元、112.64亿元。2025年上半年，实现营业收入434.37亿元，净利润78.30亿元。企业营收、净利润均在稳步上涨。

近年来，阳光电源毛利率也逐年上升。2022-2024年企业毛利率分别为20.4%、25.5%、29.0%，2025年上半年又提升至32.9%。

分业务来看，2025年上半年，阳光电源储能系统出货已达19.5GWh，同比上涨150%。储能系统营业收入178亿元，收入占比41%，超过光伏逆变器，成为最主要的收入来源。

储能系统毛利率39.9%，超过整体毛利率32.9%，也超过了光伏逆变器35.3%的毛利率。

此次港股上市，阳光电源的募集资金将用于新一代光伏与储能产品的研发投入以及建设及升级研发中心、在海外建造生产基地、加速数智化建设、营运资金及其他一般公司用途。

2025年上半年，阳光电源在储能领域动作频频，积极拓展相关业务。据Infolink数据，阳光电源一举拿下2025上半年全球储能系统出货量TOP1、全球大储系统出货TOP1，并跻身全球户储系统出货前五。市场方面，企业在海内外密集斩获超35GWh订单，显示出极强的发展势头。

上半年，阳光电源发布了多款储能产品，包括PowerTitan 3.0 AC 智储平台、自研684Ah储能专用电芯、碳化硅PCS等。在工商储领域，企业最新推出了PowerStack 255CS系统，功率125kW，容量升级至 257kWh，支持2/4h方案，全天候平均效率实测≥88%。并在工商业领域首推定制化构网技术，支持MW级园区黑启动；搭载AI智能决策系统，实时预测电价/负荷。

伴随产能扩张与订单持续落地，预计企业全年的储能业务收入占比有望进一步提升，或稳固其作为第一大营收业务的地位。