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光伏后面有机会吗?

   日期:2019-10-16     来源:投资小蚂蚁    浏览:1320    评论:0    
很多人关注光伏,我们看看下面这一张图,从行业景气度来讲,板块景气确定性排序我们认为是光伏>风电>电力设备>新能源汽车>工控自动化,但长期市场空间最大的是新能源汽车。


对于光伏,券商坚定看多,我把核心逻辑给大家

1)从政策来看,电力市场化无碍新能源发展;短期新能源无需参与市场化,中期随着行业成本下降,光伏较传统电力成本优势将逐步体现,市场化模式更利于光伏替代;

2)从短期基本面来看,经过3季度的项目准备期,4季度国内竞价项目将进入开工建设周期,支撑2019Q4-2020Q1行业景气持续向上;

3)从中期发展趋势来看,行业成长性逻辑明确,2020年需求存在超预期空间:Q3以来组件价格下跌幅度超过10%,刺激2020年海外需求增长。国内电力市场化改革或使得2020年平价项目抢装上量;

4)估值方面,目前板块估值仍处于偏低水平,主要龙头企业对应2020年PE仅15倍左右;

5)低估值奠定了板块安全边际,即使2020年因供给冲击产业链价格调整,因低估值+市场具有一定预期,预计板块整体调整幅度有限。参考2016Q3,产业链价格下跌30%左右,但股价调整幅度仅10%-15%;若2020年需求平稳,产业链价格小幅调整,预计股价亦相对平稳,而若2020年需求超预期,则板块有望迎来类似2017年下半年的投资行情。

综上,我们继续看好光伏板块投资机会,重点标的包括隆基股份、通威股份、晶盛机电、东方日升、福斯特等龙头企业。 
 

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