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【申万宏源电新】光伏板块波动分析,我们的态度非常确定!建议买入隆基股份!

   日期:2017-11-23     来源:申万宏源    作者:韩启明    浏览:6449    评论:0    
核心提示:(1)印度宣布将于11月30日举行口头听证会,展开对从中国、台湾和马来西亚进口太阳电池和组件的反倾销调查。(2)能源局进一步理
(1)印度宣布将于11月30日举行口头听证会,展开对从中国、台湾和马来西亚进口太阳电池和组件的反倾销调查。
(2)能源局进一步理清未来补贴调整思路,分布式光伏补贴退出时间点可能在2025年,7年时间分布式市场未来大有可为。伴随电力市场改革推进,2020年后建立竞争性电力市场,以及匹配的补贴机制。

我们对此事件的观点如下
(1)印度拥有庞大的新能源发电项目储备,且国家政策已经高度绑定光伏,其产业链短板是光伏制造业。根据尼赫鲁国家太阳能计划,2022年印度光伏并网目标100GW。

(2)制造业的核心资产争夺是全球视野下的必然趋势。本次调查的本质是为了引导国内光伏公司去印度设厂,我们在近期发布的100页光伏行业深度报告<<全球视角下的中国光伏行业发展>>中也在提示这一可能性。

(3)印度市场目前高度依赖中国,破局之路在于海外建厂投资,但是市场份额仍在中国厂商手中。根据2016年海关数据,中国组件占据印度市场份额的87%。而在2017年上半年,我国出口印度组件规模超过4800MW,同比增长165%。

(4)与十年前不同,如今中国光伏市场需求稳居国内第一,国外反倾销已经无法动摇我们的竞争优势。我们认为未来三年国内光伏市场需求处于45-55GW稳定区间,因此对国内光伏板块不必恐慌。此外,出口印度市场以多晶组件为主,对于单晶硅片出货影响有限。

(5)能源局近期探讨补贴调整路径及可能性,未来竞争性电力市场以及匹配的补贴机制,路径和目标趋于清晰。我们的结论是,调整只是市场波动。
 

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