投稿

张治雨:光伏进入新周期:哪些被淘汰?哪些将洗牌?

   日期:2018-09-04     来源:世纪新能源网    作者:孙凌伟整理    浏览:3183    评论:0    
核心提示:在刚结束不久的,由世纪新能源网主办的第三届东北能源经济转型与光伏产业发展论坛上,光伏资本市场知名分析师、三钱资产管理有限
 在刚结束不久的,由世纪新能源网主办的“第三届东北能源经济转型与光伏产业发展论坛”上,光伏资本市场知名分析师、三钱资产管理有限公司投资总监张治雨在大会上发表了题为“光伏行业成人礼下的行业周期,我们将何去何从?”的主题演讲。下文为本网编辑根据现场内容整理。

光伏行业三大本质:变化、成长、周期


张治雨认为光伏行业有三大本质:变化、成长和周期。变化是指光伏行业技术变革迅速,每一轮产业周期过后的新龙头都和前一轮周期的龙头不一样;成长是指光伏产品不断下滑导致行业需求不断向右移动;周期则是指目前光伏行业依赖补贴,补贴下调后会带来周期性扰动。”

“光伏行业潮起潮落,行业龙头的地地位也几经更替。”张治雨认为,行业龙头公司频繁更替的背后是快速技术变革,“光伏行业的设备资产应该按照加速折旧,但是行业普遍采用十年折旧法,现在的设备预期十年用,有哪个制造业可以用十年?折旧政策有问题,导致光伏行业每一轮洗礼以后容易出现后来者居上,因为后来者凭借新的产能实现了技术的反超。”


 
    光伏行业从2004年开始产业化发展以来,装机量没有一年是下滑的。背后的原因就是光伏产品的价格连年下滑,技术进一步以及区位布局优化使得成本不断降低。上面这张图,光伏产品的组件价格不断下滑,使得需求不断向右移动,这是典型的需求曲线和经济模型,价格不断下滑,而需求却不断向上,所以光伏行业是成长的行业,因为组件价格不断下滑。这就是光伏行业的成长。

光伏业的周期特别频繁,技术变革引发的周期、经济波动引发的周期以及补贴扰动引发的周期。

产能过剩+补贴退出 光伏行业进入新周期

对于引发此轮产业周期的原因:一方面是技术变革带来了产能的扩张,另一方面是补贴。

对于产能过剩,张治雨认为2017年单晶硅片产能扩张十分迅猛的背后是技术变革,是因为导入新的金刚线切割技术获得了成功。“在没有增加切片机的情况下,产能又扩充了30%,两者共同导致硅片产能过剩异常严重。如果价格合适,比如单晶硅片5块钱,过剩率达到了70%。”

“至于531政策,并不是突然起来的当头一棒,而是早有预兆。很多人眼里,531是黑天鹅,但是我认为是犀牛,是预料到的事情。每年的补贴下调都会引来一轮行业周期,上一轮当时欧洲市场占全球的60%市场需求,德国补贴不堪重负,引发了2011年开始的光伏行业的周期,这一轮也是中国补贴退出引发的一轮周期。数据表明,仅光伏行业的补贴到现在为止一年需要800亿量,而国家清洁能源发展基金理论征收量也超不过800亿,单年度的缺口非常大,累计缺口现在已经达到900多亿。根据王勃华老师的统计,到2020年,我们的累计缺口量会突破2000亿,所以国家会下调补贴。”

产能过剩加补贴退出,两方夹击下,就引发了新一轮的光伏行业周期。“这一轮的产业周期之后,将会是最后的产业周期。为什么呢?因为这论光伏产业周期之后,市场结构会更加均衡,上一轮是德国占比过半,这一轮是中国占比过半,以后市场将会更加均衡,不会出现单一占比过半。而印度地区光伏电将成为最为廉价的电源。”

新周期新格局:硅料、组件、电池价格将探底


新周期下,技术趋于稳定,硅料和硅片环节短时间内不再会因为技术变革引发产能剧烈扩张,行业竞争格局趋于稳定。海外的产能纷纷退出,台湾的产能面临灭顶之灾,最多在今年下半年,台湾地区的十个吉瓦的产能将会沦为无效产能,光伏行业多个产业环节将会趋于寡头垄断格局。

新周期下,光伏产品的价格底部在哪里?张治雨逐一进行了分析:“硅料供应存在结构性矛盾,总量已经供过于求。现在的硅料品质要求更高,以前只要能生产出来就是硅料,以后就不是这样的情况了,一些低品质的会面临淘汰,尤其国内2010年前后形成的大批量的硅料产能将熬不过这一轮的行业冬天。如果统计硅料产能的总量,我们会发现硅料是过剩的,而如果我们分析硅料的品质,把产品的品质维度加进来,全球范围的高品质的硅料产能是有限的,只有六家。高品质硅料产能的合计供给量也只有20多万吨,但是下半年单晶硅片依旧处于扩展态势,单晶硅片可能也是处在保本运营的阶段,但是为什么大家依旧扩新产能,因为新产能的扩展不是现在开始的,是去年开始的,和地方政府已经签了协议,甚至和设备厂商已经下了订单,不能一时间停止扩产的步伐。”

“真正硅料产能对单晶硅片的产能峰值会出现在今年的K4,明年会略有上升。到今年下半年时高品质单晶硅片的需求量会达到25万吨的量级,所以高品质的单晶硅片会出现供给的结构性矛盾。这个矛盾使得我们必须使海外的两个产能保持存活的状态,高品质的单晶硅片95元的价格就是底部,根据最新的情况分析,9月份新能源会作出新的检修,高品质硅料价格会破100元。”


“至于组件,以一片单位60型组件为例,不含税的成本是185元,封装环节和运输环节的成本会215元,组件环节降本空间十分有限,每瓦的多晶电池在0.80以上,多晶组件环节的价格极限就是1.8元,不能再低了,如果比1.8元还低的多晶组件大家要掂量一下到底是哪里出了问题。”


“我们会发现一个现象,单晶Perc组件高功率的实际成本已经低于多晶组件,多晶组件将会以1.8元的成本,单晶组件会在再加一定的合理价差,这个合理价差我们之前讨论是每20瓦1毛钱,如果是1.8元的话,290瓦的1.9,每20瓦价值1毛钱。也就是说,接下来是多晶组件贴着现金成本来卖。单晶组件在封装环节上有优势,但是单晶组件没有必要贴着先进成本来卖,单晶并不会一蹴而就成为供应的绝对主流,主要取决于高品质硅料的供给,明年高品质硅料需求将会得到满足,在2019年的下半年可以见到单晶硅片市场占有率突破80%。”

单晶perc组件成本已经低于多晶组件


 

“电池环节虽然也在经历一轮又一轮的洗牌,但是无法组织新产能的扩张,因为新产能比老产能有太多优势,有的企业说他们的节拍可以放到5000片/小时,而老的电池产能生产节拍是2300片/小时,虽然行业现在面临较大的洗牌,但是无法阻止产能的扩张,因为新产能对老产能有碾压式的领先优势。”

新周期新挑战:小企业被淘汰、大企业会洗牌

既然光伏行业已经进入新的周期,那光伏企业将何去何从?张治雨认为,光伏行业随着宏观经济走,今年这种量级的大周期可能不会再有了。

“这一轮产业周期以后,硅料环节通威、大全、新特能源将占据70%的市场份额,这是一个大概的预估,市场的集中度可能比这个还高,所以行业格局在这一轮之后将会得到大幅的整顿,会有一大批的企业就此退出。”

张治雨得出两个重要的结论:第一,中国的光伏需求比想象的乐观。“我的预期是35G瓦,甚至以上,为什么呢?惯性。虽然531是急刹车,这些项目没有补贴,但是很多企业的很多项目,由于投资进度已经比较深入,会继续干下去,今年一些企业会占用明年的指标,会使得今年的装机量达到35吉瓦,明年可能会跌破20吉瓦。所以中国的真正需求并没有到来,真正的需求会出现在2019年上半年。”

第二,行业的情绪底不是现在。“龙头公司面对的挑战越来越大,需求底和情绪底会共振出现在2019年上半年。真正的产能扩产的最高峰,大家一般都是在四季度,四季度是投产的高峰,这样会使得相对需求的寒冬出现在2019年上半年。不恰当时候的盲目乐观会使业内的行业葬送自己,所以光伏企业要谨小慎微努力生存下去,现金流要努力保存,库存要严格控制。”
 
标签: 张治雨 新周期

微信扫一扫
投稿联系:张先生 13844866317 新闻投稿咨询QQ: 35845245
邮箱:news#ne21.com(请将#换成@)
打赏
 
更多>同类光伏
0相关评论

推荐图文
推荐光伏
点击排行
网站首页  |  资源合作  |  会议定制  |  关于我们  |  领导关怀  |  营销服务  |  联系我们  |  帮助中心  |  网站地图  |  排名推广  |  积分换礼  |  RSS订阅  |  违规举报