未交货订单大幅下跌，SMA称全球太阳能市场前景惨淡

继报告了上半年业绩后，大型光伏逆变器制造商SMA Solar Technology再次重申了2018年的销售额和盈利额指导值。由于公司未交货太阳能产品订单大幅跳水，公司对全球太阳能市场的态度越来越悲观。
SMA Solar指出，2018年5月底，中国政府光伏项目政策突变, 设置了公用事业和分布式发电项目的上限值，这会大大减少全球装机量总体需求，进一步导致逆变器公司的整合并会对逆变器产品价格造成进一步的下行压力。
在报告2018年一季度财务业绩时, SMA Solar于五月初表示, 预计全球太阳能装机量将达到约109GW, 比2017年增长7%。由于中国突然设置了上限值，公司预测全球装机量在2018年会下降至83GW, 预计降幅为24%。总体来说, SMA Solar预计，全球光伏装机量直至2020年(103GW)才会恢复到2017年的水平(102GW)。

最近，在最新发布的《全球太阳能需求监测》报告中, GTM Research预计，由于中国的上限值政策，2018年市场将下滑至85.2GW。这一突然设置的上限值会令全球光伏需求自2015年以来在三季度达到季度性最低水平。

SMA Solar表示, 预计需求下降会对中国产生最严重的冲击。SMA Solar预计中国今年将仅安装25GW项目。

GTM Research的研究发现，中国需求将从48.2GW的年度初始预估值下降至28.8GW。

然而, 正如PV Tech最近重点报道的那样，2018年上半年，中国光伏项目装机量的官方数字达到了24.3GW。这表明，SMA Solar对中国下半年装机量的预估值仅为约700MW, 而GTM Research同期装机量预估值仅为5GW。

需要指出的是, 中国设置的上限值未包括“领跑者”项目和“扶贫”项目这两个重要的政策性项目。今年下半年, 这些项目的装机量约为10GW。

最近，在 PV Tech对“硅基组件超级联盟”第二大成员天合光能集团副总裁印荣方的独家专访中, 印荣方强调称，中国的需求仍然比许多人预期的要高。

印荣方表示，“业内人士围绕这一问题进行了大量讨论，许多人预计今年的光伏装机总量会达到30GW左右。在我看来，考虑到包括户用市场在内的不同市场，市场规模有望达到35-37GW。”

与 SMA Solar和GTM Research的悲观预测截然相反， SolarPower Europe最近修订了2018年的预期值以将中国的变化包括在内。该贸易组织预计全球装机量会比2017年增加3.5%, 达到102.6GW。2017年有9个国家的市场规模达到了GW+，而2018年会增长到14个国家。SolarPower Europe保持乐观预期的部分原因就在于此。

SolarPower Europe还预计，未来五年项目会继续增长, 至2022年会另增621.7GW项目。

然而, SMA Solar首席执行官Pierre-Pascal Urbon表示, 公司自身做出的悲观预测会从技术层面上影响公司.

“鉴于此，SMA董事会预计至2020年，SMA可进入市场的年增长率仅为7%，至2020年增长额会达到76亿欧元。”公司此前发布的可进入市场的增长额指导值为92亿欧元 (合105亿美元)。

未交货产品订单问题

在 SMA Solar上半年财务业绩中，未交货产品订单的突然及大幅下降引人注目。

公司表示，与上年同期相比，未交货产品订单下降了约33%。在本报告期期末达到1.865亿欧元。

根据PV Tech的分析, 2018年一季度的未交货产品订单为2.563亿欧元, 季度同比下降27.5%。

公司表示, 数项关键因素导致了33%的降幅，如公司能够减少逆变器产品交付时间, 同时在征收了一系列进口关税后，美国核心市场的不确定性也是原因之一。不仅如此, 中国需求和销售价格受到的影响也导致了未交货产品订单的下降以及SMA Solar新产品引入计划的制定。

然而，SMA Solar表示, 虽然预计会有“小幅”增长，但2018年三季度未交货产品订单水平不会有太大的变化。

财务业绩

2018年上半年，SMA Solar的年收入为3.946亿欧元, 年同比增长3.5%。根据PV Tech的分析, 以季度计, 2018年二季度SMA Solar的收入达到2.12亿欧元, 而上一季度为1.825亿欧元, 季度同比涨幅为16%。

本报告期间的逆变器总出货量 (已售出)为 4.3GW, 年同比增长12%。以季度计, 逆变器出货量增长至逾2.46GW, 而2018年一季度为逾1.84GW, 涨幅超过33%。

所有三个重要逆变器业务领域均表示收入出现季度同比增长。公用事业项目销售额领先，达到8400万欧元, 商业项目销售额为7500万欧元, 而户用项目销售额为4400万欧元.

欧洲、中东、非洲以及亚太地区的需求推动了销售额的增长。

然而，SMA Solar的储能部门二季度销售额仅为900万欧元，而2018年一季度为2000万欧元。

SMA Solar表示，上半年税息折旧及摊销前利润为4090万欧元，税息折旧及摊销前利润率为18%，而上年同期为16%。由于实施质量管理计划，产品的质保期索赔规定要求有所降低，收入获得了部分改善。