优质光伏电站为“硬通货”，电站市场交易活跃，企业各取所需

自严厉程度超预期的531光伏政策发布以来,因对需求的悲观态度和企业全力降库存的动作,全产业链产品价格接连大幅下跌、各环节制造企业开工率纷纷调降,然而与制造环节的惨淡形成鲜明对比的是,这段时间的光伏电站交易市场反而显得异常活跃。涉及上市公司主要包括:兴业太阳能、正泰电器、隆基股份、东方日升、科陆电子、珈伟股份、爱康科技等。

1.光伏电站市场交易活跃,资产“流动性”并未受到新政负面影响,优质电站仍是“硬通货”。

此前531光伏新政发布后,除了大家一致预期的国内需求将遭遇“急冻”、制造企业将全力去库存、产品价格将在短时间内大幅下跌这些不良后果以外,产业及资本市场也一度担心由于行业景气的剧变,存量电站资产的交易活动,可能也会因为潜在的资产价格波动和企业资金面的紧张而出现阶段性的停滞。

然而，从新政发布一个月以来的情况看,光伏电站资产的市场交易不但没有停滞,甚至有所提速,优质电站资产仍然维持着较好的“流动性”,且与随时可能计提跌价减值的组件产品不同,锁定上网电价或购电协议且已经纳入国家补贴目录的电站资产,几乎具备行业“硬通货”的属性。

2.电站交易维持正常将助力相关企业平稳度过行业波动期,制造企业、运营企业各取所需。

在光伏电站交易的参与方中,通常作为卖方的光伏制造业企业凭借在各地的产能投资及高性价比的自有产品赢得电站项目开发权)将通过电站交易回收大笔现金,从而能够实现:

1)在行业景气大幅波动中确保经营现金充足;

2)确保原定的产能扩张、技术研发投入能够按计划实施(从而确保技术和成本的领先;

3)进一步滚动开发储备的电站项目资源。

而买方通常是致力于稳步扩大持有电站规模的运营商定位企业,此类企业的经营策略通常以自主开发项目为主(更容易把控电站质量和成本)、收购项目为辅,而在目前新增项目指标被政策严格限制住的背景下(分布式总量10GW配额已用完,普通地面电站指标暂停下发),对外收购就成为了企业实现权益装机持续增长的主要途径。

具体案例

兴业太阳能：6月13日，兴业太阳能宣布拟出售位于甘肃省民勤县的25MW光伏电站，代价为2.04亿元人民币(相当于约2.51亿港元)。预期集团将录得未经审核估计收益约344.7万元人民币(相当于约424.5万港元)。拟将所得款项净额约1.76亿元人民币(相当于约2.16亿港元)用作一般营运资金，及用于为集团其他未来潜在投资机遇拨资。公司指，出售事项为将集团于物业投资变现的良好机遇，以改善现金流量状况、增加集团的营运资金，及令集团为其未来发展重新分配资源。

正泰电器：7月2日，正泰电器发布关于资产收购的公告，公司全资子公司浙江正泰新能源开发有限公司从隆基绿能科技股份有限公司(“隆基”)旗下6家子公司购买17个分布式光伏项目公司100%的股权，涉及项目容量106.3MW，股权转让交易总价703,000,139.1元。本次交易未构成关联交易，根据公司《分级授权管理制度》，本次交易由公司董事会审议，无需提交公司股东大会审议。

珈伟股份：6月27日，深圳珈伟光伏照明股份有限公司发布《关于全资子公司拟转让高邮振兴新能源科技有限公司100%股权的公告》，公告指出：深圳珈伟光伏照明股份有限公司(以下简称“公司”“珈伟股份”)全资子公司江苏华源新能源科技有限公司(以下简称“华源新能源”)拟转让其持有的高邮振兴新能源科技有限公司100%股权。华源新能源拟向东方日升转让其持有的高邮振兴新能源科技有限公司100%股权，转让资产总价包括货币资金，应收账款、固定资产等不低于10.38亿

科陆电子：6月27日晚间公告，公司全资子公司科陆能源拟将宁夏旭宁新能源100%股权，转让给东方日升(300118)子公司东方日升电力，交易总价约2.7亿元。交易后，宁夏旭宁不再纳入合并财务报表，预计此次交易可产生收益约500万元。

东方日升：6月26日，东方日升召开第二届董事会第五十九次会议，审议通过了《东方日升关于变更部分募集资金投资项目的议案》。2017年东方日升募集金额共计31.5亿元，出去先前投资外，剩余募集资金为22.89亿元，本次收购拟投资26.81亿元。具体项目如下：

爱康科技：7月3日，爱康科技资产出售公告称，公司拟出售全资子公司苏州中康电力开发有限公司(以下简称“中康电力”)控股权(中康电力持有约1GW并网电站)。未来爱康科技与浙能电力将共同投资该新能源电站发展平台，做大做强新能源电力资产。