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电力设备新能源行业周报:2月高增长延续 行业积极信号频现

   日期:2018-03-12     来源:华泰证券    浏览:2684    评论:0    
核心提示:本周行业细分板块普遍上涨,工业4.0 涨幅领先本周各板块均呈上涨趋势,其中涨幅最大的前五大板块分别为工业4.0、充电桩、机器人
本周行业细分板块普遍上涨,工业4.0 涨幅领先本周各板块均呈上涨趋势,其中涨幅最大的前五大板块分别为工业4.0、充电桩、机器人、能源互联网、二次设备,涨幅分别为5.37%、4.1%、4.02%、3.88%、3.23%。

新能源车:2 月销量延续高增长,行业持续高景气2 月份虽然有春节假期影响,但是新能源车的销量延续了高增长。我们认为,EV乘用车以及EV 客车缓冲期内抢装、双积分制即将实施以及部分车企承诺缓冲期内承担国补下调以增强吸引力是主要原因。市场近期对成长板块关注度提升。工信部部长采访时表示2020年新能源车占比达到10%提振市场信心以及未来销量预期。

即使不考虑部长言论的信号意义,产业面临拐点,板块估值有望提升。因此我们认为新能源车的反弹行情还将继续,继续看好上游量价齐升的锂钴环节。中游材料环节看好逐渐量升价稳的三元材料、电解液,标的杉杉股份、天赐材料,同时,缓冲期内建议关注A00 纯电动乘用车供应链,建议关注受益标的亿纬锂能、国轩高科。

光伏:指导意见强化制度保障,平价示范或如雨后春笋3 月7 日能源局印发2018 年能源工作指导意见,指出继续实施和优化完善光伏领跑者计划,并首次提出启动光伏发电平价上网示范和实证平台建设工作。我们认为,龙头制造企业的研发支出、规模扩张、产业链整合持续提升其在转换效率、材料/制造成本的优势,叠加下游龙头运营企业在资金使用成本、优质光资源开发方面优势,将促进平价上网项目在2018 年或如雨后春笋,行业马太效应将越来越明显。我们认为随应用场景丰富带来的需求增长对制造环节弹性最为显著,建议关注通威股份、隆基股份

风电:政策支持再加码,继续看好行业复苏

能源局批示“红六省”变为“红三省”,符合市场预期,这部分新增装机解禁有望为18 年风电装机贡献可观增量。18 年能源工作指导意见加码对分散式风电的支持,坚定了我们此前的判断:18 年是分散式风电的发展元年,分散式风电或可对标17 年分布式光伏,实现超预期发展。一季度风电行业处于淡季,市场担心相关个股一季报业绩增速不高,板块整体有所回调。

但是我们认为从全年看,当前龙头个股估值仍有吸引力,继续推荐受益行业增长且集中度提升的整机龙头金风科技。

风险提示:新能源车行业补贴政策出台时点以及内容低于预期,导致新能源车产业链的量价受影响,产业链盈利增长低于预期;光伏相关政策执行效率低于预期,导致装机增速低于预期;风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。  
 
标签: 电力设备
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