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广东甘化甩卖 德力光电股权评估4.5亿卖了6815万

   2017-12-25 中国经济网23360
核心提示:【编者按】由于无人问津,广东甘化将其子公司德力光电100%股权及债权的挂牌价从6.87亿元一路降到3亿元,最终关联方出手相救。即
【编者按】由于无人问津,广东甘化将其子公司德力光电100%股权及债权的挂牌价从6.87亿元一路降到3亿元,最终关联方“出手相救”。即使此次交易预计将带来3.5亿元的亏损,广东甘化仍决意甩卖,这一举动背后:一方面是LED芯片市场供过于求、竞争日趋激烈;另一方面则是自2013年下半年起,德力光电所在的江门市当地政策对LED补贴及优惠力度下降,且不再对MOCVD设备设立单独补贴。

记者注意到,广东甘化数次靠变卖资产保壳成功,目前在向大健康方面转型,但在今年上半年,广东甘化还是终止了此前提出的对于制药企业智同生物的并购,对于未来转型的细化方向,广东甘化依然在摸索当中。

挂牌价一降再降,从最初的6.87亿元降到了3亿元,广东甘化(000576,SZ)出售广东德力光电有限公司(以下简称德力光电)100%股权及债权一事终于有了突破性进展:关联方杭州德力西集团有限公司(以下简称杭州德力西)成为唯一意向受让方。

2018年1月5日,广东甘化将召开股东大会审议前述交易。

股权部分折价超八成

杭州德力西的出现,打破了广东甘化多次拍卖德力光电流产的尴尬局面,也终结了德力光电“身价”一跌再跌的命运。

德力光电是广东甘化成立于2011年9月的子公司,主要业务为LED外延片及芯片的研发、生产、销售,公司位于江门市江海区。

12月22日,《每日经济新闻》记者曾走访德力光电,记者现场看到,德力光电厂区有办公楼、生产车间及员工宿舍、员工运动场等。相关人士介绍,德力光电员工超过200人。

2013年12月26日,德力光电成功点亮第一颗外延片,开始进入调试生产;2014年7月,德力光电正式投入生产。

2014~2016年,德力光电分别实现营业收入2681.78万元,5988.71万元和6342.12万元;同期,净利润分别亏损2075.64万元、5933.99万元和9282.1万元。

在2016年年报中,广东甘化表示,自德力光电投产运行以来,LED芯片市场出现巨大变化,呈现供过于求的趋势,尤其是2015年以来,LED行业全产业链产品均陷入价格竞争,企业盈利能力下滑,其中上游竞争尤其激烈,整体利润率下滑明显,德力光电经营产生亏损。广东甘化在2016年年报中明确,暂不加大对光电产业的投资,将结合具体情况决定下一步的投资计划。

2017年9月,广东甘化审议通过挂牌转让德力光电100%股权及对其债权议案。根据公告,截至评估基准日(2016年12月31日),前者净资产账面值为4.23亿元,评估值为4.55亿元,评估增值7.61%;后者为2.32亿元。两者合计6.87亿元。

由于无人接手,上述挂牌资产的挂牌价从6.87亿元,一路下滑到5亿元、4亿元。12月8日,广东甘化第四次挂牌上述资产,起拍价调整至3亿元,最终,关联方杭州德力西成为唯一意向受让方。

根据公告,杭州德力西与广东甘化均由德力西集团有限公司控股,这三家公司的实控人同为胡成中,胡成中还是广东甘化的董事长。

根据广东甘化拟签订的《产权交易合同》,受让方受让标的企业股权的同时,须同时向转让方清偿标的企业对转让方2.32亿元的债务。

据此计算,去除债务部分,若杭州德力西最终成功以3亿元接手,德力光电100%股权对应的股权转让价款仅为0.68亿元,无论是对比净值或评估值,均不足两成。

或与扶持政策变化有关

根据广东甘化在12月21日的关联交易公告中预测,以总价3亿元出售德力光电100%股权及相关债权,影响2017年度损益约-3.5亿元(具体数据以年度审计会计师确认为准)。

对于亏损也要卖的缘由,广东甘化在公告中表示,德力光电自成立、投产以来,经营效益一直不理想,随着LED行业竞争加剧,中小厂商的生产环境愈加恶劣,德力光电的经营业绩已对公司的财务状况造成较大负担;另一方面,公司已明确以医疗健康领域为业务转型方向,德力光电无法与公司的战略规划产生协同效应。

此外,广东甘化还称,低于评估价出售将给公司带来一定程度的亏损,但可避免德力光电持续亏损对公司造成的长期不利影响。

有熟悉此项交易的人士表示,LED行业投资受政策优惠力度影响较大,广东甘化多次挂牌德力光电未能脱手,或与当地政策对LED企业补贴、优惠力度减小有关。

“LED芯片企业现在扩张,都是选择优惠和支持力度比较大的地区去发展,所以,对于我们的项目,他们(曾有接触的投资方)就会慎重考虑。”有广东甘化内部人士表示。

《每日经济新闻》记者了解到,自2009年开始,江门市先后出台一系列政策支持LED发展,特别是上游芯片产业,购置LED芯片生产关键设备MOCVD机,每台给予800万~1200万元补贴。

根据广东甘化历史公告,德力光电于2012年9月购买了10台MOCVD设备,依据相关政策,这10台设备可享受每台990万元的设备补贴。

但2013年下半年,江门新出台扶持战略性新兴产业(绿色光源)发展优惠办法,扶持政策向下游封装应用转移,扶持范围扩大到全产业链;对重要扶持措施(如投资设备补贴)以税收返还的方式进行;不对MOCVD设备设立单独补贴。

2016年,江门市“十三五”规划纲要指出,要构建现代产业体系,重点建设轨道交通、重卡和商用车、新材料新能源及装备、教育装备、大健康等五大产业集群。

值得注意的是,低价接手德力光电的杭州德力西本身并不涉及LED业务。

记者在江门采访过程中,不止一位广东甘化知悉此项交易的人士对记者透露,实际上,即使面对的是“超低价”,交易对手(杭州德力西)方面对此交易也并非“十分满意”,但该说法未得到杭州德力西方面的进一步确认。

“实际上,(关联方接手)控股股东也是为了支持上市公司的转型发展。”有广东甘化内部人士如是说道,加上目前行业竞争激烈,前期产能在释放,“所以我们既然确定了新的方向了,那资产整合是迟早的事。” 
 
标签: 光电评估
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